let_it_be 2008-04-17 01:04:34
QFII 不是新的市场投资主体,把今天的被动归咎于它,有点说不过去.我个人看法有两点:1.是这两年基金的规模膨胀的太快太大,已经超出了这个市场的合理容量,并且超出了基金管理公司的管理能力太多.所以造成了大家对市场乐观的时候,疯抢股票,推高价格;对市场悲观的时候,不计任何成本的抛售股票,其程度比香港市场更极端.2.某些部门的不做为,让我们发现除了股权改革后,其实市场在制度上法规上监管上都跟五年前一样,原地踏步,就算把印花税降下来也解决不了其本质性问题.我觉得我们现在要思考的是:市场的接轨到底会怎么走?从现在来看,越是基金和机构介入深的板块和公司,其下跌的幅度要远比那些其没有介入的题材和垃圾股大,当初设想的一九,二八的走法,这阶段并没有发生.实际上如果扣除公允价值的浮动,这里的地产股票已经比香港的地产公司要便宜,但基金还是在不停的抛.现在还不是大小非解禁最多的年份,如果大小非都出来了,市场到底怎么个接轨法,完全估计不到.也许单倍PE的估值很有可能出现.如果翟总去参加万科的股东大会,希望能在会上探讨一下.
翟敬勇：
我们把这次的系统风险属于于某些部门犯下的错误,主要是中国长期以来僵化的计划经济体制下的特权思维造成,认为可以通过手中的权力调控股市.自由市场的产物用计划经济的手段肯定是要犯错误的,现在只需要他们及早的认识到自己犯下的错误,把归属于市场的游戏规则还给市场就可以了.这不叫救市,这只是完善资本市场的交易制度.印花税是属于中性的产物,确定一个恒定的标准,而不要当作调控市场的手段;对于再融资要有严格的规定,必须站在股东(拿出真金白银的股东)的角度考虑,必须把上市公司给股东带来的回报结合起来;建立完善的退出机制,让好人在市场受到尊重,而不要老是去鼓励小偷;加大对于违归者的处罚力度,重新树立"诚信"市场.
一个市场涨跌很正常,关键是需要有制度去维持,要有快速的纠错机制.现在越是怕承认错误,给市场带来的伤害越大.现在的资本市场已经是中国经济的重要组成部分,一旦资本市场出现崩溃,那么整个中国经济将陷入严重的衰退.这一点,我们的权力部门还没有意识到.
市场下跌的时候,大家都要总结经验教训.现在的估值体系已经国际化接轨了.为什么好股票不断跌,我理解是这些有人要,这些企业还有价值.不好的没跌,是某些资金还在维系着,随着时间的推移,问题会出现的,06-07年很多想掌控股价的人又出现了."德隆"已经给我们带来了深刻的教训,我想比他们聪明的人没几个吧.企业才是真正的试金石.
现在恐慌已经蔓延到"地狱有石油后期了",-----专业机构和经理人身上了.如果你认定你买的是优质的企业,现在就请"远离华尔街",关掉所有的能够听到、看到的言论。去和大自然亲近亲近，也许你就清醒了。
今天蔡总组织我们公司去爬了一趟梧桐山，我觉得很好，很舒服。接下来再去其他地方旅旅游，也许更有效果。有压力，就化解压力。
太阳每天都会从东方升起。相信政府有纠错的能力，地产的调控措施调整已经显现出我们国家还是有知错就该的能力的。
希望迷茫、彷徨的朋友多想点开心的事情，就乐观了。