RSS
热门关键字:
当前位置 :| 主页>价值领跑者>翟敬勇>

抓大放小

来源: 作者:翟敬勇 时间:2008-02-20 点击:
 大和小是一个相对的概念,不过对于大和小的优劣势要搞清楚.大并不意味着进入成熟衰退期,小也不意味着还具备成长的能力.
我们时常拿中国的企业和美国、日本、德国等国家的企业相比,我们发现这些国家的大企业大了还能大,活了一年又一年,有些竟然还越活越年轻。我们国内的企业往往发展不到十年便以龙头自居了,各种各样的企业病就出现了,在过十年这些企业就开始逐步衰退、死亡。中国的家电产业中的一些企业是最典型的案例,科龙、春兰等等。
对于企业经营来说,是需要经历从小到大的发展历程,从小到大是需要时间的.在中国从1949年新的游戏规则开始建立起来之时,很多企业在全国人民的不断的努力下成长为今天的大型企业,典型的有中国的钢铁、银行、保险、电信、铁路等行业。科技在发展,时代在进步,新兴的行业在中国不断的诞生,一个又一个新的适应时代的新兴产业在我们的视野出现,典型的就是:腾讯、国美、万科等一个代表不同行业的新兴力量。
从投资的角度来说,选择在何时投资何种类型的企业非常重要。这个时段的选择不是企业在二级市场的价格,而是企业的发展阶段。小企业的治理结构和抗风险能力以及赢利绝对额小,但是,公司的成长性高,发展的速度比较快,如果变成大型企业,将给投资者带来巨额回报。这些企业在深圳比较多:招行、平安、中集、中兴、华为、万科等等。大型企业的治理结构相对较好、抗风险能力较强,赢利额较大,但是成长性相对稳定,发展的速度慢,只适合长期投资持有,由于本身规模大,市场占有率已经接近垄断,选择企业的价格将变的非常重要。比如:中石油、中石化、中国移动等等。
自下而上的投资还必须分析行业的成长性,有些企业虽然占据了市场的主导地位,但是,该行业的发展空间还足够大;那么这些大型企业又可以归类到小企业的范畴;比如万科、中国人寿等等。虽然有些企业盈利额不大,但,市场占有率高,行业的空间已经有限,那么这些企业就必须归类到大型企业了;比如中集等。
我们的国家目前已经进入到发展中期,各个行业在外围的冲击以及内在发展要求下开始进入整合阶段。产业的整合给人带来的更多的是痛苦,毕竟是让更多的企业倒下,少数的企业壮大的过程,自然很惨烈。自然界的“若肉强食”是不会有例外的。11年前中国有800多家啤酒企业,到2007年底只有400家左右,相关行业的人员分析,2008年年底将只剩下200家;07年我们去某家电企业调研,就听到“三年后中国只剩下三家空调生产企业”。
2008年中国将发生更大的变化,企业的生存环境更加严峻,作为投资人,将面临的更多的是破产的风险,很多的企业将经受不了产业转型的考验而轰然倒下。这是自然规律,表现在资本市场只是缺少一些要素,2008年股指期货、创业板将是产业整合的内部因素(对于资本市场来说)。
对于2008年的策略:抓大放小、战略撤退将是比较好保障资本安全的策略。千万不能被年中的上涨而迷惑了方向,也不能再迷信借壳的故事。对于投资的安全性来说,风险的防范任何时候都要保持高度的警惕。
                                              翟敬勇
                                              2008年2月20
 
上一篇:
下一篇:回复<财富与人生>朋友
最新评论共有 0 位网友发表了评论
发表评论
评论内容:不能超过250字,需审核,请自觉遵守互联网相关政策法规。
用户名: 密码:
匿名?
注册
栏目列表