经济周期有衰退、复苏、繁荣、狂热四个阶段，作为经济的晴雨表的资本市场也跟随经济的变动而出现悲观、理性、热情和疯狂。
中国的资本市场自从诞生之日起就是一个畸形儿，经历17载，进入弱冠之年时，经过反反复复的试错实验，终于进入良性的成长阶段。健康的市场必然吸引大量的长线资金进入资本市场充分享受企业的稳定增长带来的稳定回报；中国经济长期的稳定发展奠定了中国资本市场进入长期的牛市；我们为我们诞生在这个和平盛世而感到庆幸和骄傲。
2005年是中国资本市场最痛苦的时段，中国的资本市场哀鸿一片，投资者的信心遭到了极大的打击，上证指数也创出了历史新低――998点；短短的一年过去了，在政府的正确引导下，投资者的信心开始逐步恢复，资本市场的股票也遍地开花，只要买入股票就能挣钱，新进入的投资者络绎不绝，赚钱效应使投资人的信心得到极大的鼓舞。但是，一些不良的景象又再次出现，刚经历了六年的熊市一些投资人，对于市场的风险已经全部忘记，坐庄、上市公司和资金联手炒做、基金老鼠仓又纷纷出现了。在资本市场，很多投资人很容易好了伤疤忘了痛，很少有人停下来仔细想想，我们眼中的企业还是去年的企业，一年之中并没有发生太大的变化，可是我们的市场对企业的评价却发生了根本性的变化，就像某些人嘴里不断讲到的某某矿产值多少钱一样，我们的理解是去年这些矿产可能更值钱，可当时他的市场价格却低的可怜，却没有谁提及他的价值被明显低估；而如今股价高高在上时却仍然给予价值低估的评级。
作为一名理性的投资者应该时时保持清醒的头脑，始终坚持以企业价值作为投资的标准，对企业的判断不带任何感情色彩，对于企业的成长性的判断要坚持不见断的跟踪，要根据企业的发展作出动态的估值评判。对于企业的二级市场的价格，企业的基本面没有发生变化之时，股价越低投资价值越高，投资回报率越高。
2005年6月我们明确的提出了中国将迎来5－10年的大牛市，一年即将过去，各路诸侯开始陆续进入资本市场，短期供求关系的失衡，使市场进入了火爆的炒做阶段，只要是股票就有资金去买；T+0的权证更是成了投机者的乐园。去年还口口生生说坚持价值投资的很多投资者开始卖掉极具投资价值的股票转而买入去年还不敢碰的股票，同时，给自己找一个理：“跌时重质，涨时重势”。面对这种纷乱、鸡犬升天的市场作为理性的价值投资者，我们该怎么做呢？牛市中应该买什么样的企业？牛市中应该如何操作？
市场逐步升温之后，需要利用资本市场融资的企业将大面积的登台亮相，市场的供求关系将发生明显的变化；经过长期的治理，市场的监管更加严格，坐庄、上市公司和资金联手、基金老鼠仓这些违法行为，将会为自己的所作所为付出代价；大量的法人股今年6月开始逐步进入市场流通，法人股的问题存在了十几年，同时，法人股的成本非常低，大量的法人股承受了长时间的锁定，二级市场的套现的愿望非常强烈。随着上述条件的逐步实现，企业的价值将在二级市场得到充分的体现，优质企业的内在价值随着时间的推移得到市场的充分认识，二级市场的价格也因为价值的不断提升而不断上涨；没有投资价值的企业随着市场的供给加大而出现价值回归，二级市场的价格也将最终回到开始的起点。企业的价格的理性回归给投资者选择指明了方向：具有长期发展优势的行业、行业中稳定增长的企业的价值将会得到投资者的亲睐。根据我们对于目前行业的判断，未来几年中国发展较好的行业有：食品饮料、银行、地产、保险、传媒、交通运输辅助、中药、节能环保等行业。这些行业有共同的特征：绝对垄断或者相对垄断或者品牌垄断、具有低成本快速扩张的能力、毛利率高、该行业中的标竿企业、都是国内甚至国际知名的龙头企业。
牛市中企业价值低估的概率非常低，大部分的优质企业的价值都将回归到合理的价位，象2005年6月以前大面积的价值低估的企业已经不复存在。优秀的企业一如既往的保持着稳定的增长，随着时间的推移，高成长的企业今天的合理估值推移到2－3年后企业就明显低估了。假如我们能够大胆预期十年后该企业还能象今天一样赚钱，那么这样的企业就值得我们珍藏了。一家优秀的企业是大家耳熟能详、能够达到共识的企业，这样的企业需要至少长达10年以上积累，他的存在不是一朝一夕的，企业的盈利和文化以及他的成功一定是渗透到我们的生活中的，对于这样的企业他的发展和他的盈利能力随着人们的消费能力的上升而得到进一步的加强。优秀的企业在牛市中会逐步回归到合理价值区，随着市场的狂热将逐步推升到不合理的价位，在市场的情绪冷静下来的时候将逐步回归到合理价值区。
牛市中我们应该象在熊市一样保持理性，坚持对企业的合理价值进行评估，坚持自己的投资标准。牛市中股票价格的短期波动幅度较大，短期20－30%的波动非常正常，优秀的企业是屈指可数的，短期的波动并非企业的价值出现问题，大多是市场投机所为；我们应该抓住市场短期给予的良好机遇加大投资力度，而不能因为短期的波动而放弃优秀的企业。牛市的投资相对比较简单：合理价位买入优秀企业，并长期持有，只要企业的价值没有被极度透支就不要轻易卖出；在牛市中优秀的企业的一般会有10倍以上的回报，要敢赚钱，一旦持有优秀的企业一定要坚持到牛市结束；不盲目的更换投资品种；牛市中的陷阱比较多，各种赚钱的诱惑都会出现，坚持以企业价值为导向的投资能够有效的回避更多的风险，投资股票和做人一样要至始至终有自己的标准和原则。