李驰：市场在绝望中孕育希望 合理估值下仍然恐慌

红周刊：经过前期的10连阴，市场呈现震荡反复，对于后市的行情发展您如何判断。
李驰（深圳同威资产管理有限公司董事总经理）：目前市场已经处于恐慌超跌状态，至于市场的底并不好判断，就象去年冲破6000点时一样，只能说目前有些股票已经开始偏离了真正的价值区间，我认为目前国内合理的价值区间对应的估值水平中轴是18倍左右，目前市场上已经有一些足够便宜的股票值得选择。投资者应该看到，有很多人都在抛售股票，但既然是有相当大的成交量，有卖出的一定对应的就有人买进。说“股票现在没有人要了”是可笑的一句话。

红周刊：投资者普遍预期在突破前期政策底之后会有，您觉得管理层会救市吗？

李驰：我认为现在这个点位政府救市的可能性不大，或者说我们做买股票的决策时不会仅仅把救市的因素考虑进去，我想只要管理层不去打压市场，市场一定会发挥自身的调节功能，以前估值过高自然回跌，现在估值低了，过段时间也可能慢慢再开始回涨，股指在未来总会回到一个合理的平均市盈率水平上。

红周刊：那么在这种复杂的市场行情中，投资者应如何操作。

李驰：目前既然已经处于超跌行情中，再提示还将下跌的风险，已经没有多大的意义，我们从5000点左右撤离，现在再在2800点以下分批建仓，就是因为在市场上发现了低估的东西。我认为现在市场的一些股票如果放上一年肯定会有一定的升值。但短线投机者还是应该远离市场，或是将资产交给专业投资人管理。

红周刊：19日晚发改委宣布上调成品油、电力价格，您觉得对市场有什么影响？对企业利润增速有何判断？

李驰：上调价格对证券市场的影响，周五的市场已经反映出来了，目前市场在价值中枢的下方，总会要回到本身价值的区间。当然成品油、电力价格的提高会提升部分企业的生产成本，但前期市场下跌的反应实际上已经比较充分，我们从资产配置角度已经回避了运输企业、航空企业。

Ａ＋Ｈ股中比Ｈ股贵的中石油、中石化这类企业，我们现在仍然不会考虑配置。