李驰：市场先生情绪主导下的市场

安全边际的重要性只有在市场先生情绪极度低下的时候才显现无疑！
但买入已经很便宜的股票（市盈率低）为什么还会发生(帐面)亏损？
１．已经很便宜的股票日后被证明并不便宜，将在未来变贵起来；（业绩倒退甚至亏损）
２．今天便宜的股票明天以后许多人愿意按更便宜的价格出手，跳楼价甩卖价在商品市场上常常有，在证券市场上同样也会遇见；
３．很贵的股票被错误地以为已经很便宜，＂低价＂股的绝对价格低是最常见的迷魂药；
４．市场情绪极度低下，看问题的角度渐渐从乐观主义者变成悲观主义者．（目前最接近的市场现况）
５．因为我们没有人可能买到最低价，所以对买入者而言，（帐面）亏损是常态．
　　篡改伯纳德．巴鲁克的一句名言：我们总是买得太早