发现一篇中证投资 徐辉的文章，与我们的预测极相似，转载如下：
升值和重估：未来两年投资主题 [日期： 2006-11-10]
笔者认为，2007年和2008年上海综合指数的目标位将分别为2350点和2800点［不凡对目标不做预测］，到那时我们再看现在的1900点，确实是在山腰上。再往投资机会上看，2007年和2008年中国证券市场最大的投资主题有两个，一是人民币升值；二是价值重估。人民币升值将最大利好地产业和银行业，而价值重估的趋势将使得两大板块中的龙头企业由低估回到平均水平上，再进一步体现出相对于本行业其它企业合理的溢价，这个溢价可能是30％，也可能是50％、甚至100％。
为什么2008年看2800点？
近期我们提出2008年看2800点［再次重申，不凡对指数目标不做预测］的观点，理由如下：
首先，沪综指将被30家左右最大公司左右。沪综指反映所有上海交易所上市公司的市值的变化，随着工行、中行的上市，以及未来更多的大盘蓝筹股上市，主要大型蓝筹股占市场总市值的比重会越来越大。现在工行一个公司市值就达到11000亿元，前8大市值股票累计市值约3万亿元，已经超越上海市场6万亿元总市值的50％。随着未来重磅股的陆续上市，未来前30家公司占据沪综指市值的比重将可能超过80％。
其次，大型蓝筹股未来两年盈利前景看好，股价上涨至少会与盈利增幅保持同步。以部分权威分析机构对上市公司的业绩预测来看，未来三年中国蓝筹类上市公司经营业绩有望保持约17％左右的增长，大盘蓝筹股届时的涨幅至少会与利润增幅保持同步，甚至可能超出这一幅度。我们三季报披露时已经预测年底沪综指有望冲击2000点，在这一基础上，蓝筹股在2007年、2008年的利润增长，将继续推动沪综指到达2350点和2800点。事实上，这里我们还没有考虑上交所新股上市首日涨幅记入指数的因素，如果考虑这一因素，2008年甚至有望成功突破2800点。
优质银行、地产股将成升值和重估主题的主要受惠者
笔者认为，未来两年我国证券市场的主要投资机会，仍然是两个：一是人民币升值的大背景；二是中国证券市场的不断国际化。
一方面，人民币升值的最受惠板块无疑是银行和地产板块，这两大板块在明年还存在一些会计制度性因素导致盈利大幅增长的机会，如所得税的调整、如成本在新会计准则中的新算法，等等。最近这两大板块继续大幅走高，市场已经开始反映这种预期。地产股目前最大的不确定因素是房价走势，中国地产业究竟和80年代的日本地产业相似，还是更加接近60年代的日本地产业。这一判断的结果将导致截然不同的投资选择，前者是地产泡沫导致高价，后者则是需求旺盛导致高价。银行看起来比地产要确定一些，风险要小一些；地产相对不确定一些，风险要大一些，但潜在的收益可能也会更高一些。
另一方面，放眼未来，我们的证券市场股票定价也必定要出现差异化。不仅不同行业的评价应该体现出差别，同一行业的不同竞争力公司，也应该体现出不同的评价。部分优质公司将可能享受到市场极高的评价，优质公司高溢价将成为未来趋势。这将可能成为未来两年市场新的投资主题——给好公司更高溢价。在H股市场以及海外成熟市场上，竞争力强劲的公司，市场可以给出相当高的溢价，以反映这种竞争力。比如，同一行业内，好公司至少要比差公司市盈率高出20％，部分情况下甚至50％、100％。
如果说，银行、地产是人民币升值背景下最具有投资价值的两个板块，它们显然应该有相对较高的估值评价，而这两大板块内的最优质公司无疑应该享受更高的评价。这就是近期A股市场招行和万科［不凡以黑体标注］持续创出新高的理论基础。在这样的一个大变革背景下，由于A股差异化定价刚刚开始，所以我们还轻易不能说谁就涨到头了。相反，部分公司股价尽管翻番，但长远看却还处在山腰上。