◆根据目前的各方面情况分析，鞍钢下半年业绩低于上半年的概率不小，我估计完成1.50元没什么问题。今天收盘价9.80元，动态市盈率仅仅为6.53倍，考虑到鲅鱼圈的投产，鞍钢目前严重低估。
◆按照目前鞍钢的情况，其50%的现金分红回报已经大大的高于银行存款利率。
◆在这里特别告诉一下朋友们，相对来说，鞍钢的整体比老当家人时期差一点，其主要表现在管理费用的控制能力，不过目前已稳定。但鞍钢的整体竞争力在国有钢铁业还是首屈一指。
◆考虑到大盘的不确定性，我不知道鞍钢是否会继续下跌？买入请谨慎。
◆我的这个分析并不构成对你的投资建议，只不过是由于我的爱好分析而分析。我的分析只代表我个人的看法，同时，并不代表我不会看错，甚至有可能是完全错误的分析。所以，我的分析仅供参考，而不是你交易的依据。投资是非常个人的事，希望你自己为你的投资负责，我不可能给你负责，因为我没这个义务。呵呵，真他妈的累！
鞍钢中报显示：
鞍钢今年上半年铁、钢、材产量及销售收入、利润总额等指标均创历史最好水平。上半年，本公司共生产铁811.16万吨，较上年同期增长2.02%；钢818.65万吨，较上年同期增长3.98%；钢材769.25万吨，较上年同期增长3.87%。其中冷轧板176.74万吨、镀锌板及彩涂板75.06万吨、厚板61.59万吨、大型及连轧产品26.45万吨、线材36.36万吨、热轧板276.28万吨、冷轧硅钢45.70万吨、中板44.05万吨、无缝钢管27.02万吨。
公司新产品开发、应用及商品化效益显著。上半年，新产品产量为166.27万吨，同比增加13.3万吨，销售收入同比增加18.39亿元。充分利用国家三新（新产品、新工艺、新技术）产品税收优惠政策，抵免税额达2.78亿元。上半年受理专利124件，3项国际专利进入PCT 程序。5 项科技成果通过了辽宁省科技成果鉴定和新产品鉴定。
上半年，公司加强落实节能减排措施，高炉利用系数、综合焦比、钢铁料消耗、吨钢综合能耗、吨钢耗新水等指标创历史最好水平。吨钢综合能耗、吨钢耗新水、可比能耗分别同比下降2.17%、10.56%、1.12%。
积极推进专用钢材的市场开发，稳步推进品牌战略，上半年专用材比例为92.24%。船板、汽车板、家电板销量分别比上年增长25.54%、52.64%、27.58%。大力开发直供企业，拓宽销售渠道，上半年公司直供企业销量占国内销量的62.94%，比上年提高3.89个百分点。拓展海外市场，关注国际钢材市场走势，调整出口产品结构及出口区域，加大出口工作的协调力度，保证一定比例钢材出口。上半年实现出口结算量120万吨，占总销量的比例为15.63%。
上半年，鲅鱼圈钢铁分公司在投产前的生产准备、工程质量监督、体制建设、制度建设、文化建设、人力资源配备等方面做了大量卓有成效的工作，为鲅鱼圈钢铁项目高标准起步奠定了坚实的基础。截至6月末，焦炉、高炉热风炉、热轧加热炉、厚板加热炉陆续进入冷、热负荷调试阶段。
曾传说鲅鱼圈在8月10日投产，但现在没新闻报道。所以，有可能推迟了投产日期，有可能在奥运会结束以后投产。因为鲅鱼圈不是我以前预测的逐步投产，所以，鲅鱼圈项目今年能否产生业绩（张晓刚曾说今年产生10个亿的利润）我不敢预测，有可能不会产生业绩。
我注意到西区的1450冷轧板项目已投产，所以就构成了冷轧板品种毛利率唯一的下降。随着1450项目的逐渐达产，毛利率将逐渐上升。
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07上半年 |
07下半年 |
2007年 |
08上半年 |
同比增长 |
环比增长 |
季度环比 |
|
|
产量 |
741 |
752 |
1493 |
769.25 |
3.85% |
2.26% |
-0.19%
|
|
主营收入 |
328.04 |
326.95 |
654.99 |
401.68 |
22.45% |
22.86% |
16.12% |
|
主营成本 |
228.48 |
254.98 |
483.46 |
293.46 |
28.44% |
15.09% |
7.00%
|
|
主营利润 |
99.56 |
71.97 |
171.53 |
108.22 |
8.70% |
50.37% |
45.45% |
|
总费用 |
27.30 |
31.43 |
58.73 |
27.78 |
1.76% |
-11.61% |
13.53% |
|
营业利润 |
68.80 |
35.70 |
104.50 |
75.42 |
9.62% |
111.26% |
39.50%
|
|
利润总额 |
68.40 |
35.33 |
103.73 |
75.25 |
10.01% |
112.99% |
39.12%
|
|
所得税 |
20.06 |
8.42 |
28.48 |
15.45 |
-22.98% |
83.49% |
19.46% |
|
所得税率 |
29.33% |
23.83% |
27.46% |
20.53% |
-29.99% |
-13.85% |
-14.13% |
|
净利润 |
48.04 |
27.21 |
75.25 |
59.80 |
24.48% |
119.77% |
44.78%
|
|
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|
|
|
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|
|
主营毛利率 |
30.67% |
22.30% |
26.53% |
27.98% |
-8.75% |
25.47% |
34.58% |
|
三项费用率 |
8.32% |
9.61% |
8.97% |
6.92% |
-16.90% |
-28.06% |
-2.23%
|
|
营业利润率 |
20.97% |
10.92% |
15.95% |
18.78% |
-10.47% |
71.96% |
20.14% |
|
折旧率 |
12.69% |
12.92% |
16.87% |
13.39% |
5.49% |
3.61% |
7.38%
|
|
净利率 |
14.64% |
8.32% |
11.49% |
14.89% |
1.66% |
78.88% |
24.68% |
|
工资率 |
2.92% |
3.27% |
3.09% |
3.21% |
9.68% |
-1.84% |
-13.35%
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
吨钢总资产 |
4488 |
5768 |
5813 |
5838 |
30.10% |
1.22% |
0.78% |
|
吨钢净资产 |
3478 |
3606 |
3634 |
3648 |
4.89% |
1.16% |
-0.67% |
|
吨钢固定资产 |
2152 |
2170 |
2187 |
2184 |
1.47% |
0.61% |
6.55% |
|
吨钢现金流 |
4718 |
4731 |
4724 |
6333 |
34.25% |
33.88% |
9.75% |
|
吨钢市值 |
4005 |
4809 |
4846 |
4703 |
17.42% |
-2.21% |
0.20% |
|
吨钢价格 |
4315 |
4171 |
4387 |
5029 |
16.55% |
20.59% |
8.37% |
|
吨钢成本 |
2992 |
3241 |
3238 |
3622 |
21.06% |
11.77% |
-3.28%
|
|
其中吨钢工资 |
129 |
142 |
136 |
167 |
29.33% |
17.94% |