老股民：银行股利润预测

呵呵，由于在一季度的业绩方面蒙（对于银行业的利润预测，因为难以预测，所以，就算是我的预测差不多了就说明我的水平如何如何，我只能说是“瞎蒙”，）准了一回，所以，胆子就大起来了，就准备再瞎蒙一次吧。由于企业经营是动态的，我也经常的修改这个预测，所以，这个预测并不代表就是最后一次预测，会随着实体经济环境的变化，企业经营的变化随时随地的修正预测数据。

所以，一旦瞎蒙的离谱，恳求朋友们不要抓住我这个小辫子哦，我怕疼！

预测企业业绩，我一直抱着毛估估的心态去做，因为实在是难以预测到位，只能毛估估。既然是毛估估，那么我还是依照一季度的那个毛估估模式进行预测，主要的还是从利差开始。

既然一季度乐观而大胆的“蒙”也能差不多，那么就继续乐观而大胆的蒙吧。

 

 

 

关于预测的简要说明

浦发银行，浦发是一个四平八稳的银行，预测就比较省力。今年春节以后，居民定期存款的增加将引起浦发的不利因素，但由于实际利率的提高，所以我估计能弥补利息支出的增加部分。所以，我就采用一季度的利差水平，随着贷款额的增长而增长收入。因为考虑到浦发需要为增发摊薄而储备利润，所以我对于浦发二季度的坏账拨备继续提取10个亿。一季度管理费用的增长并不多，所以我在下半年增加了一点管理费用。

 

民生银行，民生的一季度是唯一的一家利差降低的银行，这个就证实了我在十二月份不对称加息以后的判断。这是因为民生银行中短期存款比较多，活期存款比较少，中长期贷款比较多的原因。对于由于贷款额度紧张而引起的利息重定价部分，我估计是大多数放在了咨询费的科目里面去了，所以就引起了非息收入的大幅度上升。随着中长期贷款的逐渐到期，我估计利差会逐渐提高，所以我就稍许提高了一点利差水平。

我注意到民生一季度的总资产增加特别多，考虑到公允价值的降低，大概增加了接近900个亿（这也是一季度利息支出比较多的一个原因），其中贷款增加300个亿，那么剩下的600个亿将也能够产生一定的效益，所以我就增加了一点非息收入与其他收入。一季度的成本收入比降低了不少，所以我在全年的时候提高了一点管理费用。

说实话，民生的坏账拨备是比较低的，但考虑到海通股权的兑现，所以我也没提高坏账拨备。

根据民生3月24日股东大会公告，民生持有的海通证券1.34亿股的股权应在两个月以内进行拍卖，民生公告称，海通股权的拍卖将以海通定向增发的35.88元为底价。目前海通证券的股价为52元，民生的成本为2.89元，这个拍卖将形成不少的一次性投资收益。

假如这一次拍卖能以43元的价格成交，那么就可以形成40元/股的差价，合计为53.60亿元。缴纳大约5.1%的营业税，大约可以形成50.86亿元的利润。假如把其中的25亿元作为坏账拨备，25亿元作为利润，那么就可以增加净利润18.75亿元，那么就可以增加0.10元的每股净利润。明年年初将还有5600万股的海通股权在市场抛售。不过，就算是民生明天就拍卖这个股权，因为还需要银监会、证监会的批复，所以我估计在上半年是来不及记账的。我的感觉，民生对于这个股权的问题在采用拖延战术，争取到了明年再说。

假如这个海通股权不能在今年兑现，那么民生今年的净利润将会低于我的预测，因为民生需要提高坏账拨备。种种迹象表明，因为事业部改革，以前隐藏的不良贷款将显示出来，民生今年的不良贷款会增加不少。

 

招商银行，招商的活期存款特别多，对于春节以后提高的定期存款将构成不利因素。所以，我对于招商的利差预测就维持一季度的水平，随着贷款额的增长而增加收入。坏账拨备也继续维持一季度的水平。

 

兴业银行，不知道什么原因，兴业的总资产增加特别的少，除了增加的净利润外，几乎就没有其它的增加，这将构成未来交易性资产盈利的不利因素。可能是兴业碰上了什么瓶颈问题，这个问题需要在半年报中注意。

我注意到兴业一季度的管理费用增加比较多，是唯一一家在一季度管理费用环比增加的银行。管理费用增加的原因是提取了大概6个多亿的应付工资，也许是考虑到未来的盈利水平有可能降低而平滑业绩吧？

呵呵，说实在的，兴业的交易性东东比较多，所以就更难以预测，何况我对于那些“卖出回购”“买入返售”什么的东东现在还没有搞清楚是什么东东？朋友们给我介绍一下这些业务究竟是怎么一回事？谢谢！

 

欢迎朋友们指出我这个预测之中的不合理或者说太乐观的地方，谢谢！