作者：博友 呵呵靓虾王
老股民持有华泰。本来我对造纸业是不怎么感冒的，原因是该行业国内市场竞争非常激烈、惨烈，往往投入的资本巨大，而毛利润则较薄。
既然老股民持有华泰，应该有他的理由的，我开始在想是否我存在误判呢。呵呵，那就瞄一瞄华泰的情况吧。
打开日K线图，600308从去年底到今年7月，上涨了大约80％多（同期上证指数上涨约60％多），呵呵，至少跑赢了上证指数呢。7月初华泰先于上指前几天进行了调整，至今跌幅大约18％左右，期间有一次小的反弹。除7月4日冲高时换手4.02％外，7月初至今的下跌一直缩量。现20、30、60天线搅在一起，个人认为除非大盘暴跌，半年线（6.7左右）为有效支撑。工行、国寿IPO会否带来大盘暴跌呢？问一刀、股误、扬长去。呵呵。因为总股本增大了，换算过来的当前市盈率大约为10倍多一点点。
基本面情况的整理。
1、 造纸行业是一个高耗能、高耗资、高污染且充分竞争的行业。造纸行业又是个典型的具有规模经济优势的行业，产能大小将较大程度影响企业成本。行业内龙头大佬们多数正在进行产能扩张，而没有扩张的企业则面临被兼并收购或被迫退出市场的局面。
2、 国内市场的纸业巨头包括：华泰、晨鸣、博汇、太阳、斯道拉恩索公司(芬兰)、APP金光集团(印尼)、UPM芬欧（芬兰）、国际纸业公司（美国）、理文（香港）、玖龙（香港）、王子（日本）……
3、 纸产品包括：印刷用纸（铜版纸等）、生活用纸（纸巾、卫生巾、卷烟纸等）、新闻用纸（普通、胶印等）、包装用纸（牛皮纸等）、纸板（白卡纸、白板纸等）、箱板纸、工业用纸、书写用纸、特种纸、废纸等等。华泰主产新闻纸，其次为文化纸。
4、 华泰是国内新闻纸产能扩张最快企业，也是国内新闻纸竞争力最强企业。 今年11月，公司将另有一条40万吨新闻纸产能投产，年底公司新闻纸产能将达120万吨。届时公司将稳居全国新闻纸产能最大企业，其产能比第二名的晨鸣纸业多50万吨。
毫无疑问，今后新闻纸行业的洗牌将会加速。现今国内主要新闻纸厂家中已有部分开始停产，如前期江西纸业、黑龙股份和石砚纸业分别停产，三家合计产能达58万吨，占到总产能的13％。部分企业开始有计划的减少或转产，如岳阳纸业计划今年减少新闻纸产量而转产文化纸。最终新闻纸行业将成为寡头垄断行业。
上半年华泰销售新闻纸26.68万吨，产略大于销。平均销售价格为4887元（含税），平均毛利率为26.96％，毛利率高于同期晨鸣纸业8个百分点，高于同期岳阳纸业12个百分点。华泰毛利率较同业为高的因素有以下两点。A. 大量采用“美废”。上半年国际浆价上涨加速，而同期美废价格却有一定程度下跌。同时，人民币汇率加速升值的趋势，使华泰从原料进口中获益。 B.由于国际市场新闻纸价格有一定的涨幅，目前已经普遍高于国内的市场价格，期间华泰加大了产品出口的力度，从而拉高了产品的平均售价。
华泰在东营市利用宜林荒地和退耕还林地共建有60万亩速生毛白杨。速生林的轮伐期为6年。60万亩毛白杨相当于每年可提供制浆30万吨。
华泰与国际纸业巨头斯道拉恩索公司合作20吨高级超压纸项目，为其新的利润增长点及对其销售网络、营销管理都是一个提升。
5、 华泰06年上半年主营收入增长率22.158％，主营利润增长率17.106％。主营业务利润率23.931％、销售毛利率24.217％，同比、环比皆略有下降。销售净利率10.971％，环比略升同比略降。应收账款占比有所上升；三项费用占比平稳；所得税有较大幅度降低。经营活动现金流正常、健康。
综上所述。华泰作为国内纸业龙头企业，具有相当的竞争优势，也就是老股民所说的优势企业。但仍面临着残酷激烈的市场竞争，产品毛利有进一步下降的趋势。行业特性决定只能做大做强，才能降低成本，战胜对手。鉴于目前华泰10倍左右的市盈率（美国、香港市场同业优势企业平均市盈率为十几倍左右），及20％左右的增长率，本人认为该股可在适当的时间，以适当的比例，适当地建仓。（靠，等于没说。呵呵。）
（以上是我吃饱了撑的胡乱写来玩的，不构成各位买卖依据。）呵呵。
名词解释：美废 ＝ 美国废旧报纸。呵呵。
老股民说：
在造纸业，我国是没任何优势可言的，但就是这个华泰股份，在新闻纸行业具有了在国际上的竞争力，今年开始新闻纸出口。曾经，我国的新闻纸是需要反倾销保护的，目前还是在反倾销期间呢，这就是华泰股份创造的奇迹！
也就是说，在造纸业，由于华泰股份的崛起，曾经的劣势行业一下子成为具有国际竞争力的企业，这就是华泰股份的了不起，在我国还有那样的企业吗？