老股民：鞍钢价值低估系列（17）竞争力（下）

综合分析鞍钢的核心竞争力

 

在此我引用辽宁省委前书记的话作为开篇：鞍钢在国內外的钢铁业竞争中已牢牢站稳了脚跟，她的前景令人鼓舞。

 

1，从企业领导来看，一个企业的成败与当家人有着相当重要的关系。董事长刘玠是副部级的人物，曾经在武钢工作，我估计是受到了排斥而去鞍钢的，那时候的武钢估计比鞍钢要强一点，最起码社会性负担轻一点。现在的武钢人说起来最痛惜的就是让刘总走，因为武钢、鞍钢来了个颠覆，凭此这一点就足够说明刘玠的能力。刘玠把一个曾经亏损、资不抵债142亿的企业搞到现在年创利润100多个亿，你还能怀疑他的能力吗？最起码宝钢的领导人就做不到，兼并进来几家钢铁企业目前还是亏损，还是资不抵债。就我个人的看法来说宝钢的当家人更适合政治，鞍钢的当家人才适合搞企业。这就是当家人的优越的竞争力！当然，刘玠就剩下三年的时间，不知道三年以后会怎么样？

 

2，从管理团队来看，一个人的能力不在于一个人的能力，而在于他能不能充分地调动管理层的积极性。就目前鞍钢所取得的成就，我们应该没必要怀疑这个管理团队，他们的管理是行之有效的，否则达不到目前有目共睹的成就。我们可以对比一下本钢，同样地一个老企业，同样地处于一个地域，同样地拥有着铁矿石，同样地负担着大量的社会性负担，差不多的规模，他们目前的地位如何？从以下的新闻你就可以看出与本钢的差距：

 

省国家税务局和省地方税务局日前联合推出了2005年度全省纳税百强排行榜，鞍山钢铁集团公司纳税90.9亿元高居榜首，中石油辽河油田分公司和本溪钢铁（集团）有限公司分别以42.9亿元和27.3亿元位列第二、三位。

呵呵，二者的纳税额相差那么多！本钢仅为鞍钢的三分之一不到。同时，鞍钢集团的这个纳税额也表明鞍钢的利润没做假！这也是我相信鞍钢的一个很重要的原因。

 

从下面这个新闻你就可以看出鞍钢管理的严格性：

截至6月 28日，鞍矿齐选厂铁精矿品位达 67．55％，一级品率达 99．03％，各项指标均创历史同期最好水平。

 

上半年，这个厂以优质、高产、低耗为总体工作思路，围绕提高产品质量、增加产量、降低能耗开展工作。制定和完善各个时期、不同情况的生产组织预案，做到预知、预测、预案环环相扣；进一步提高了综合配矿能力和对矿石的适应能力。在继续完善“最佳操作法”的基础上，分别在一选、二选车间开展了岗位学、练、用、比活动和现场实际演练带徒活动，提高全员操作水平。围绕增加产量，不断强化设备TPM管理，建立起设备管理长效机制，保证设备高作业率运行。按照“集中项目、集中时间、集中人力、集中检修”的科学组织原则，使粗破机作业率达到80％，居于国内同行一流水平；两选球磨给矿粒度提高到双90％以上；两选一次球磨作业率达到97.8％。在降低能耗方面，向严格管理要效益，通过提高厂内水循环利用率，加大回水使用力度，水单耗比计划降低0.234m³／T；通过设备台时的提高和节能设备的使用，电单耗比计划降低了 2.2KWH／T。

 

呵呵，厉害吗？这二个降低消耗的指标，从经济的角度来说仅仅是减少大概1元钱/吨铁精矿多一点，这就说明了管理的严格性。同时，这个也是鞍钢产品毛利率特别高的原因之一，就是成本管理的严格性。

3，从管理结构来看，一个好的管理结构可以让企业管理高效率的运转。呵呵，这个就没什么看头了，就是老国企的模样，大家彼此都是差不多的，甚至可以说董事长刘玠的过来也是偶然的。同样地管理结构，人的因素就成为第一位。在这个方面也许是宝钢更胜一筹。

 

4，从企业文化来看，一个企业的成功与否，和企业文化有着千丝万缕的关系。可惜的是我没看见公司有特殊的企业文化，不过，我好象也没有发现其他同行业的企业文化有什么特别之处。也许大家都是国有企业的原因吧。比如说万科、海尔的企业文化就很好的，可惜那样的公司太少了。

 

5，从企业战略来看，企业的战略性目标是企业的灵魂。鞍钢的战略非常明确，鞍钢规划到2007年，建成1600万吨钢精品基地，销售收入800亿元，到2010年，进入世界500强，成为最具国际竞争力的大型钢铁企业集团，主导产品创出世界知名品牌，主要技术经济指标达到世界同行业一流水平，年产钢超过2000万吨，销售收入超过1100亿。

 

到2010年，在高级汽车板及冷轧涂镀板，冷轧取向、无取向硅钢，高级管线钢、高级石油管和石油储备用钢，高速重轨及大型钢，高级结构钢，舰船用宽厚板，这六大精品钢材领域创出世界知名品牌，高附加值高技术含量产品比率达到80％以上。

（呵呵，届时，鞍钢的每股利润可能将达到3元）。

 

就鞍钢集团的层面来说，鞍钢的远期规划是非常宏大的，鞍钢的远期规划8000万吨到1亿吨，其中本部1700万吨,营口2000万吨(一期600万吨,报给国家的就是500万吨,没说2000万吨的事),本钢1200万吨(本钢现有800万吨,400万吨三热轧项目今年已启动,未上报国家),凌钢500万吨(在建300万吨新区,是以加入鞍钢名义上报国家才批准的),三钢1600(三钢扩建到600万吨,新建1000万吨,但这是2015年远期规划),北钢1000万吨(但这个较为困难,因为北钢在改制成民营),兼并其它国内企业1000-2000万吨。届时，鞍钢将成为我国钢铁业的龙头老大。种种迹象表明，鞍钢不满足于老二的位置，时时刻刻准备在重新成为我国钢铁业龙头老大，乃至世界前三甲！

 

6，从市场战略来看，一个好的企业就必须有一个好的市场战略。鞍钢通过与国际知名钢铁企业的合作（鞍蒂公司）扩大出口，通过取得118个钢种9国船级社的认证，通过正式获得英国劳氏公司CE标志认证证书，（这个标志认证书就是在欧洲进行自由流通的特别通行证），迅速占领国际市场。钢材的出口保持着全国第一，而且全部是高等级产品，不是低层次产品的出口（要知道，我国的出口产品大多数是地摊产品，这是难得可观的）。从这个角度来说如果政府干脆取消钢材出口补贴（退税，这就是国外进行反倾销的理由），对于鞍钢来说是好消息，因为鞍钢有这个能力。鞍钢的市场战略就是占领国内市场的制高点，争取国际市场竞争力，二条腿同时走。也就是说鞍钢具有二个市场的消费能力，这就是竞争力。

 

7，从产品研发来看，新产品的研发能力是一个企业的活力所在。鞍钢的新产品、高等级进口替代产品的研发能力是不容置疑的。比如填补国内空白的高强度双面搪瓷用热轧钢板；比如1920毫米宽、10毫米厚的Ｘ60管线钢板在鞍钢西区2150热连轧生产线成功轧制，国内螺旋焊管制造行业极限规格钢板原料在鞍钢诞生；比如目前在国内能够生产30.4毫米厚X70宽厚板并供货的厂家只有鞍钢一家，只有鞍钢等两家钢厂能够生产厚17.5毫米、宽1550毫米规格的X70螺旋焊管线钢。在国内高强度高极限钢材市场中，鞍钢管线钢生产技术处于国内领先水平。

当然，由于本人不是内行的原因，对于这个我无法评价与宝钢的竞争力，我的感觉就是应该说各有千秋。

 

8，从装备技术来看，一个企业的装备技术是企业发展的根本。这个你从下面这一条新闻就可以了解：

国务院振兴装备制造业工作会议6月19日在陕西西安召开。中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎在讲话中高度评价鞍钢在推进装备制造业国产化进程中做出的积极贡献，称赞鞍钢是我国重大技术装备领域原始创新、集成创新和消化吸收再创新的典范。会议还表彰了在重大技术装备国产化工作中做出突出贡献的先进单位和先进个人。鞍钢被评为做出重要贡献的单位；鞍钢党委书记、总经理刘玠被评为在重大技术装备国产化工作中做出重要贡献的个人。

 

曾培炎在讲话中对鞍钢ASP技术成功输出济钢给予高度评价。他指出，鞍钢和制造厂合作，通过自主集成，技术和管理向另一个企业提供先进装备，是我国重大技术装备领域原始创新、集成创新和消化吸收再创新的典范。

 

国家发政委副主任张国宝在报告中也特别指出，鞍钢西部新区500万吨精品板材基地的建成，标志着我国已经掌握了现代化大型钢铁联合企业的设计、制造、安装、集成、调试的能力。鞍钢西部板材精品基地工艺先进，设备国产化率高，投资省，达产快，且节能环保，成为国内建设现代化钢铁企业的样板。

 

作为唯一一家获得表彰的冶金企业，“九五”以来，鞍钢以建设钢铁强国为已任，利用高新技术改造传统产业，尽量扩大包括自制在内的国内设备制造比重，走出了一条“高起点、少投入、快产出、高效益”的企业技改新路。鞍钢坚持引进与消化吸收相结合，加强原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，发挥自身技术优势，对引进的国外先进技术进行消化、吸收和再创新，取得了一大批拥有自主知识产权的尖端技术。鞍钢自主开发了我国第一条拥有全部自主知识产权、具有国际先进水平的1700中薄板坯连铸连轧带钢生产工艺(ASP)。继热连轧之后，鞍钢又自主开发了冷轧2号生产线，在国内率先具备了冷连轧成套技术总成能力。鞍钢热连轧技术成功输出济钢，成为国内首家具有成套技术输出能力的钢铁企业，改写了我国冶金重大成套装备长期依靠国外进口的历史。今年5月17日，鞍钢西部板材精品基地全线竣工投产，这是国内首座拥有完全自主知识产权的现代化大规模钢铁生产线。鞍钢依靠自主创新，改写了我国建设现代化全流程大型钢铁联合企业长期依靠国外的历史。

 

鞍钢的装备技术上在国内是独一无二的，具备绝对的竞争力。而且投资额比其他钢铁企业所进口的东东特别的少，鞍钢热轧生产线是进口设备价格的2/3，冷轧生产线是进口设备价格的1/2。这就大大的降低了设备的投资额，就大大的降低了生产成本。这就是为什么人们质疑鞍钢产品毛利率特别高的原因之一，也是取得政府支持的原因之一。

9，从生产技术来看，一个企业生产技术的高低就直接的反映出成本的高低。鞍钢的生产技术，包括控制技术基本上都是自主开发，拥有全部自主知识产权具有国际先进水平的核心技术。中国钢铁工业协会顾问吴溪淳认为，鞍钢西部精品板材项目不仅打破了国外对中国钢铁业在关键技术上的封锁和转让价格上的垄断，而且其高效、节能、环保的钢铁生产模式对中国同类项目具有样板意义。这个也是鞍钢产品毛利率特别高的原因之一， 也是取得政府支持的原因之一。这是宝钢所不具备的竞争力。

 

10，从生产流程来看，生产流程的合理性就决定着产品的成本。鞍钢是拥有完整产业链的一家企业，他的生产流程上下游关系都是在企业内部完成的，所以在成本上就拥有优势。何况鞍钢在炼、轧钢系统自主创新，拥有完全自主知识产权的短流程系统在国内是首屈一指的，它节省了能源消耗，节省了周转时间，减少了流转费用；而且还减少了土地占用，从而降低了投资成本，降低了生产成本。这就是竞争力。

 

11，从资本投资来看，同样的规模，资本投资的大小就决定着产品成本的竞争力。我们就用营口的项目投资与宝钢湛江的项目投资对比一下：营口项目产能500万吨（其中的某些设备以及配套项目是800万吨的），投资额226亿元，吨钢投资成本4520元。湛江项目产能1000万吨，投资额700亿元，吨钢投资成本7000元。营口投资额是湛江投资额的64.57％。如果以10％的年折旧率成本来计算，宝钢吨钢折旧费是700元，鞍钢吨钢折旧费为452元，整整相差了248元/吨成本（如果鞍钢以平均数650万吨的产能来计算就更厉害）。最主要的原因就是宝钢是引进日本的设备，鞍钢是自己的设备。在这里还不包括宝钢引进日本核心技术的日常费用，平常维修的费用以及投资成本的费用。乖乖龙地东，不算不知道，一算吓一跳。这个也是鞍钢产品毛利率特别高的原因之一， 这是宝钢以及我国所有的钢铁业所不具备的竞争力。

 

12，从地区地域来看，地区地域的优势也是企业竞争力的一个因素。鞍钢地处东北，从地域的消费能力来说鞍钢处于劣势。因为我国主要的消费能力在华南、华东以及华中地区，而生产能力却集中在华北、华中与东北，所以，在地域的销售中就处于不利的地位，主要的是增加了运输费以及营销费。但是，东北是我国的老工业基地，具有全国一流的产业工人，这也是一种优势。就长期来说东北地区的低工资是一个不利的因素，因为随着企业效益的提高，职工收入的提高也是必然，这就会增加成本。特别是集团的职工比较多，这是个不利因素。

 

13，从原料来源来看，原料来源的稳定型也是企业竞争力的一个方面。钢材原料的大头是铁矿石与煤炭，鞍钢本部的铁矿石需求其中85％以上由集团供应，15％以下进口，营口项目看情况是全部采用进口铁矿石。鞍钢集团以前探明的铁矿石储藏量93亿吨，由于采矿与勘探技术的提高，增加了铁矿石储藏量16.46亿吨，占全国的四分之一，足够让鞍钢使用100年。呵呵，可以说是高枕无忧了。

 

在进口方面，鞍钢集团与必和必拓（BHP）、力拓（RIO）、哈默斯利（Hamersley）等公司也签定了7-8 年的铁矿石长期供应协议，每年可保证400万吨的铁矿石供应量。另外，今年的4月3日集团与澳大利亚方面成立了合资公司，双方各50％比例，一期1000万吨产能，远期3000万吨，全部供应营口项目。

 

就在前日，7月11日，鞍钢集团公司董事长、总经理刘玠在科技馆会见了巴西淡水河谷公司(CVRD)副总裁马丁斯一行。在愉快的氛围中，双方回顾了合作历程，并就进一步密切往来、拓展合作达成共识。呵呵，终于让巴西淡水河谷（世界铁矿石三巨头之一）也注意到了鞍钢有可能的崛起。

 

鞍钢向集团采购铁精矿的价格按照不高于调整之前的前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价加从鲅鱼圈港到公司的铁路运费再加上品位调整为基准来确定。鞍钢集团已承诺，在此基准所确定的最高数额上给予价格优惠，优惠的金额为前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价的10%，该承诺自公司本次重大资产购买交割日起生效（即2006年1月1日开始），至2007年12月31日终止。所以，公司的铁矿石供应具有得天独厚的优势。当然，如果集团取消优惠价，那么公司会增加一定的成本。

 

煤炭方面，鞍钢已与抚顺矿业集团、阳泉煤业集团、太西集团、山西焦煤集团以及黑龙江的四大煤炭供应商建立了长期稳定的供货关系或战略合作伙伴关系。由于在煤炭的价格中，运输费占有很大的比重，相对来说由于公司与煤矿距离比较近，所以在煤炭的成本方面同样的具备竞争力。

 

14，从销售市场来看，企业生产的目的就是销售获取现金流。目前公司的销售方向大概是这样的：58％直接供应国内需求单位，以合同形式，相对比较稳定；20％出口，随行就市，根据国际上的价格，目前高于国内；22％国内市场销售，直接的接受国内市场的涨涨跌跌。这样的销售结构比宝钢还要更稳定一点。因为拥有二个市场，所以公司就相对来说具有竞争力。

 

15，从赢利能力来看，企业经营的目的就是通过现金流获取利润。由于集团在铁矿石上的优惠价，由于公司具有自己的核心技术，由于公司高效率的管理，由于煤矿的距离比较近，所以公司的成本具备非常强大的竞争力。无论是从吨钢利润还是毛利率、利润率，公司都具备非同寻常的竞争力。当然，如果集团取消了铁矿石的优惠价，那么成本会上去一点的（大概增加在吨钢100元吧），但还是具备相当的的竞争力。特别是在西区投产、达产以后。

 

16，从集团财务来看，集团的财务情况对于上市公司也是非常重要的。大多数人认为，集团的财务情况和上市公司没什么关系，其实不然。那些个曾经所谓的绩优股现在的沉没，绝大多数都是因为集团亏损的原因。我国的上市公司是特殊的上市公司，就是从集团中拿一部分资产出来上市，其目的就是从市场中圈钱。所以，上市公司的利润不是真正的利润，而是根据圈钱需要的利润。集团可以亏损，上市公司可不能亏损，因为一旦亏损就无法从市场中拿钱。但是，集团还是要解决吃饭问题的，那么怎么办呢？办法只有二个，一个就是对于上市公司的应付款，也就是上市公司的应收款；一个是把其他的资产卖给上市公司。最终的结果都是上市公司垮了。所以，在研究上市公司的时候，一定要了解集团公司是怎么样的情况，了解集团的财务情况。从上面的第一、二条我已经了解，鞍钢集团没问题，他能自己解决吃饭问题，所以他就可以在铁矿石方面给予上市公司优惠价。本钢就不行了。

 

不过，说实话，鞍钢集团还是没有宝钢集团有钱，因为鞍钢集团仅仅是能解决吃饭问题，而宝钢集团却还可以赚钱。所以，从这个角度来说宝钢具有竞争力。

 

17，从控股公司来看，控股子公司的赢利能力也是个不能忽视的问题。鞍钢的控股子公司主要就是鞍蒂公司，目前还是亏损。让我想不明白的地方是鞍蒂公司03年就已经投产（主要出口卖给控股母公司蒂森克虏伯钢铁公司，也是世界知名钢铁企业之一，双方各持有50%的股权），而且年年亏损（05年亏损5744万元人民币）。更让我想不明白的是，就是那么个年年亏损的企业，今年竟然扩大投资，今年4月11日公告显示，鞍蒂公司从注册资金6000万美元增加到12800万美元，再上一条同样规模的镀锌板生产线。想不通一是年年亏损，想不通二是既然亏损还增加投资，而且是同样地生产线。我觉得这里面有猫腻。呵呵，也许是为了管理层出去玩玩方便一点吧？还在规模不大，还能承受得起，就算是瑕不掩瑜吧。

 

18， 从政府支持来看，政府支持的力度大小，直接的影响着企业的发展前途。从政府支持的这个层面来说，还是宝钢具有更多的优势，就因为宝钢在国际、国内的知名度。但是，我的感觉，现在务实的政府好象有点改变了。

 

其一是5月23日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在中国科协第七次全国代表大会的报告中高度评价鞍钢自主创新取得的成就。5月17日，鞍钢西部板材精品基地建成后，吴邦国、黄菊、曾培炎等党和国家领导人分别作出重要批示，充分肯定鞍钢自主创新取得的成果，并鼓励鞍钢要再接再厉，为中国钢铁工业发展做出更大贡献。

 

其二是营口项目的批复，而宝钢的湛江项目现在还没有批复。这是在05年发改委文件中明确表示三年内不批任何新的钢铁业投资的情况下批复的，也就是说发改委出尔反尔，改变初衷。其原因一是因为我国钢材消费量的突飞猛进，超过了以前的估计，其原因二是为了配合淘汰落后的钢铁业产能。其原因三就是因为鞍钢的自主创新、拥有全部自主知识产权具有国际先进水平的核心技术。

 

我国的政府还是爱国的，既然有国产的技术，为什么还要用国外的呢？为什么就不能给予发展的优先权？这就是政府支持的竞争力。

 

为了让朋友们更客观的了解公司的竞争力，在这里我有必要提醒一下潜在地、或有可能的不确定性。一是由于公司的装备技术、生产控制技术都是自主开发创新，其稳定型、连续性、可靠性都需要时间的检验。由于钢铁生产的连续性特征，一旦设备、控制技术不能稳定、连续、高效的运行，那么形成的损失也是很大的。二是董事长刘玠的去留问题，也是个不容忽视的问题。三是集团职工的吃饭问题，因为已经整体上市，所以我还是在担心集团的吃饭问题，虽然说从05年集团的财务看来是可以自食其力的，但是，如果想提高职工的收入水平，那么唯一的办法就是向公司要。也就是说取决于公司每年50％的分红率是不是已经够了？

 

好了，罗里罗嗦的说了那么多，基本上差不多了，不说了。下面就用博友的话语作为结束语：