H股比A股低，十多年了，一直存在。也许是货币不能自由兑换导致的套利不能进行。但从股市趋势来说，每个市场的运行周期不同，资金成本也不同，估值观念更不同，因此两地的股价差距也许并不能很快改变。这个市场中永远都存在以价值作为买卖依据与按趋势做买卖依据的，比如现在上市的新股，很多人炒新股根本不问价钱，只管热点和趋势。所以，游戏规则完全改变之前，H股与A股的价差不会完全解决。或者说，A股与H股的价差，即使以纯粹的价值观念来看，只能以长期的股价波动来解释其长期收益率的差异，而不能短期内来当作必然的事情。
最近有传言，大陆人将可以以自有的外汇去买H股。而香港外管局前阵子（5月份）早就放出风，说将与中国金融当局探讨H股与A股间套利的问题。但是，当时牛气冲天的股市，根本不把这当回事。
所以，如果真的以“价值”作为买卖的依据，那么那些带H股的A股则被高估的可能性当然很大。但是，也许并非全部A股都是高估。这个问题其实10多年了，并不新鲜，A股照样会牛熊循环。那些具有长期发展前景的潜在优质公司，无论是A股还是H股，可能都具有长期投资价值。长期生活在“高估”的A股中，也许比从H股中一下回到A股中习惯得多。