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http://news.tom.com 2007年01月24日 03时24分 东方网
学者肯定长期趋势，同时建言居民减少投机心理
宋蕾
昨日，国家发改委秘书长韩永文在接受中国政府网在线访谈时提出，当前金融改革的一大任务是进一步规范发展股票市场，扩大直接融资的渠道，以吸引居民储蓄更多向直接融资市场流动，减少这些资金进入到银行体系，减缓银行体系的压力。
韩永文还表示要加快推进利率市场化的进程，完善人民币汇率形成机制，增强
汇率的弹性。
事实上，市场也已经预期到居民储蓄将会成规模地转向投资。中邮基金投资总监彭旭在11届资本市场论坛上预测，未来几年，中国的个人投资者的储蓄资金将会源源不断地，并且会以加速的趋势由基金方式进入到资本市场。
此前央行公布的一组数据显示：2006年10月末，人民币储蓄存款余额为15．8万亿元，同比增长15．5％，增幅比上月低0．5个百分点，是2005年4月以来的最低点；当月储蓄存款减少76亿元，是2001年6月份以来首次出现的月度储蓄存款下降。
到了11月末，人民币储蓄存款余额为15.97万亿元，同比增长15.3%，增幅再次比上月低0.2个百分点。同时，有数据显示，去年10月证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9％。
清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明在接受《第一财经日报》采访时指出，中国长期以来直接融资缺乏，融资结构沉闷单调，已成为制约宏观经济发展的薄弱环节，本次金融工作会议也提出要改变融资结构现状，在此前提下，他认为政府提倡有条件的居民参与资本投资有其积极的一面。
但袁钢明还指出，这只是长期的发展趋势，短期内的股票市场必须引起警惕。他认为，当前并不适宜鼓励居民过多投资，必须清醒地认识到，目前市场发生的积极变化还只是初步的、阶段性的，市场持续稳定运行的基础仍待夯实。
袁钢明建议，对于政府部门来说，加强市场透明度是当务之急，而居民减少投机心理也同等重要。(第一财经日报)
(责编：郦晓)
国海富兰克林基金：今年股市仍有30%左右上升空间
http://www.chinanews.com.cn/cj/news/2007/01-24/859969.shtml
国海富兰克林基金管理有限公司成立于2004年11月，由国海证券有限责任公司和富兰克林邓普顿基金集团全资子公司坦伯顿国际股份有限公司共同出资组建，注册资本为1.5亿元，出资比例为国海证券有限责任公司51%，坦伯顿国际股份有限公司49%。旗下产品为富兰克林国海弹性基金、富兰克林国海收益基金。
大势研判：资金推动格局不变，长线趋势仍然看好。但牛市未必一帆风顺，投资者需要审慎面对市场震荡。国外在资金推动的牛市里，20%至30%的波段性股价调整并不鲜见，这在股价大幅攀高之后的2007年尤其可能发生，投资人必须要保持一定的风险意识，但如此的调整，将可能是投资人的入市及加仓机会。
当前股票市场的估值大致上在23倍左右，此一估值水平尽管不算便宜，但仍在合理的范围之内。由于股市资金的充裕，预计市场预估的股市估值水平应可稳步地向上推进，在未来两年内达到30倍市盈率左右的水平，但由于股改二次红利的存在，实际上的市场估值将会低于此一水平。基于盈利的增长和估值的推升，估计2007年中国股市仍将有30%左右的上升空间。
选股思路：2007年，公司对金融业、零售行业、食品饮料、机械行业持乐观看法。在食品饮料行业方面，公司对乳业、肉制品行业、黄酒行业持中性看法，并相对看淡啤酒行业。从宏观层面看，投资偏好的次序为：白酒、葡萄酒、乳业、肉制品、啤酒、黄酒；在机械行业方面，内需外贸齐头并进，行业景气推动估值提升。
沪上房产抵押贷款升温 部分贷款资金疑似入股市
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2007年01月24日 08:01
持续火爆的股市或许已经波及到商业银行的贷款业务。
近日，沪上多家商业银行反映，从去年11月份至今，申请个人住房抵押贷款的市民大幅增多，房产抵押贷款业务量越做越大，部分支行网点甚至同比翻了两番。部分银行对此变化的推测观点较一致：部分贷款资金可能逃避监管而变相流入股市。
新推抵押贷款易被“钻空子”
最近两个交易日，沪市的成交额连续突破千亿元大关，而不断刷新的股指更加刺激广大市民的投资欲望。一些激进的投资者为了获取更多的炒股资金，已然瞄上了贷款炒股的路径。
一位不愿透露姓名的中型银行贷款部负责人透露，尽管银监会明文禁止贷款资金流向股市，但一些市民仍暗中利用银行监管漏洞，将贷款资金投资股票或基金。这位负责人介绍说，如果借款人在填写贷款用途时，表明是投资股市或基金，银行是绝不会给其贷款的。所以，一部分借款人打着再购房、装修、添置大件家具或留学等幌子从银行贷款。
调查中，部分银行人士认为，近期市场上新推的各种住房抵押贷款，一定程度上为贷款资金变相流入股市提供了捷径。据了解，为了克服宏观调控政策对个贷业务的影响，争夺存量房贷市场，多数银行近期都对房产抵押贷款业务进行了更新。只要市民将住房一次抵押后，在贷款额度与有效期内，均可循环使用这笔贷款，不必重新办理抵押登记，并且审核程序被大幅精简。为提高优惠幅度，一些银行还推出“按实际借款时间据实收取利息，提前还贷不收任何手续费，随借随还”等措施，甚至贷款手续通过网上银行、电话银行就可办理。
此前，银行针对实物或存单抵押推出的循环贷款业务，期限一般在3年以内。而现在的房产抵押贷款在传统个人住房贷款业务基础上做了衍生———银行根据住房具有实体不可移动和价值相对稳定等特点，将个人的房产转化为个人的融资平台。抵押贷款最高额度已达到住房全部价款的80%，贷款期最长达30年。可以说，在目前的市场情况下，以房产做抵押、贷款炒股的成本已达到相对最低的程度。
银监会发文警示风险
“我们绝对不允许贷款炒股”沪上多家银行如此表态，同时，他们也坦言，银行的确无法完全监控到资金的最终流向。据调查，银行对贷款均要求必须有明确的用途，且严禁投资股票或基金等，并且银行还会对贷款账户进行监控，甚至直接划款到对方账户。但是，银行也反映，在实际操作中，银行的监控终端所及范围仍有限，如果借款人将贷款账户中的钱划转至其他账户，然后再曲线转至银证账户，那么银行很可能无法察觉。
为了控制风险，部分银行近期已将房产抵押贷款的门槛提高至“至少要有两处房产，产权必须明晰可进入市场流通……”
昨天，来自监管机构内部的知情人士透露，持续火爆的股市已经引起监管层的警觉，关于严防贷款资金流入股市的通知已经于今年初下发至各地商业银行，文件要求各商业银行加强对贷款资金流向的监控，其中，特别强调的防范对象是商业银行与证券公司间往来的资金。该知情人士还透露，上述文件的内容银监会一直未对外公布，并且向各地传达时，均要求各家银行对外保密。这样的低调可能是出于维护市场稳定考虑的。
稿件来源：新闻晨报，作者：李强、盛蓉