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华夏银行投资价值分析
以下言论，仅代表个人观点，供朋友们参考：
1、 行业背景：
银行业作为金融业之首，战略地位极其重要。所谓金融兴，国家盛。未来两年宏观经济将继续保持持续健康增长，从而推动了银行上市公司业绩的稳步增长。11月中央金融工作会议将讨论通过允许银行业开展混业经营；12月按照入世承诺银行业将正式对外开放，一场银行业跨国并购大战将拉开帷幕；明年两会还将讨论通过银行业两税合并，所有这些都昭示着中国的金融业将发生根本性的蜕变，投资银行业正当时。
2、 华夏的前世今生：
不可否认，华夏的管理理念、经营模式与民生、招商、浦发等股份制商业银行存在不小的差距，成长性远不及民生等行业领先银行。华夏的先天不足：上市时隐性不良贷款较多、拨备较低、公司治理不健全、大股东缺乏金融业从业经验等等，这些严重制约了华夏银行的成长，
逐渐被边缘化已经是不争的事实。上半年的半年报透漏出公司一些近期状况的端倪：稳健的贴现类贷款大幅增加，拨备计提加大，资产质量似乎有所改善，但可疑类贷款增幅较大，为公司今后发展埋下隐忧，导致机构投资者分歧加大，换手充分，股价长期低位徘徊。
3、 华夏的未来之路：
未来德意志银行的正式入驻将提升华夏银行的投资价值。按照股权转让协议，德行在股权分置改革成功半年后才能增持股份，意味着
4、 公司的合理估值：
考虑到公司明年初的定向增发增厚每股净资产和德行的正式入驻，按照PB2.3倍计算
每股收益（元） 净资产（元）
06年 0.36 2.74
07年 0.45 3.19（增发前） 3.46（增发后）
增发按每股4.5元，数量8.4亿计算
06年动态价值中枢为：6.30
07年动态价值中枢为：7.96
本分析为个人一孔之见，仁者见仁，智者见智，供讨论。
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股友： 深深海洋