编者按：周末看文章也是一种休息，看了下边这篇文章，勾起帆歌写编者按的欲望，不知道大家感觉到了没有，今年基金经理们的投资手法（或者干脆叫炒股手法）大变特变了，记得在90年代末期封闭式基金刚刚诞生的时候，基金的持股周期一般都在一到两年之间，真正是价值投资的典范，但是也正是由于持股预期比较长，没有回避掉2001年开始的大盘暴跌，致使基金在暴跌中损失惨重。而进入2006年，从一季度和二季度的季报看出，基金经理们集中火力爆炒行业板块，然后迅速大幅撤退，已经十分明显。当你按照一季度的基金持股来炒股票时，二季度的季报显示该板块已经没有基金了。那么你肯定是这个时间差的牺牲者。也许是基金经理们吸取了上次牛市基金长线持股的教训，本次行情则成为短线高手了，短线的周期是一个季度。比如最近二季度季报显示，基金大幅增仓食品饮料业，您要提高警惕了，好好看看食品饮料业股票的技术图形，是否已经在过去的二季度走完了主升段，已经被大幅炒高了，忽悠的越热烈，就是勾引你去接手高位的股票。当然极少数具备多年成长性的股票，基金是不会也是季度性炒作的，他们是不敢撤退的，那是因为那些极少数股票的确具备长线投资。
总之，我感觉到这一点，基金经理们已经成了新的短线高手，切莫以为基金经理们都是巴菲特，更多的基金经理们已经成为中国的索罗斯，打着价值投资的幌子，却实实在在的进行着投机买卖。面对新的市场环境，和基金的新手法，对于参照基金季度投资报告来买卖股票的普通投资者，需要多加点心眼了，加强自我分析，努力从当前的板块热点和趋势去判别买卖，没准当你踏上了新崛起的板块后，到第三季度季报出来时，又是基金的新增仓板块。记住，基金在打季度报告的时间差。 帆歌周末闲聊，仅供参考。
| 【来源：深圳新闻网-深圳商报】 【作者：徐辉】 |
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在上周末的一次基金会议上，管理层提醒基金要坚持价值投资，不要过度关注短期发展速度。应该说，管理层的提醒是有所指的。尽责理财和价值投资是基金之所以立足的两大根本，如果脱离了这两条轨道组成的路线，基金肯定难以取得长足发展。 在最近半年时间里，部分基金确实没有坚持价值投资，基金界风行"准坐庄模式"，过度关注短期排名、短期募集规模和短期的发展速度。 表现：各自成系。部分基金公司有自己的"代言"板块或"代言"概念，偶尔也有几家基金公司同时看好某板块或个股，以往所谓的"兵团取暖"成为历史。在这样的背景下，我们看到一些大幅上涨的股票或板块，已经被投资者区分为"某某系"股票（即某某基金公司的股票），比如某基金公司旗下多数基金都重点杀进某板块股票或某只股票。 核心：培养盈利典型。部分基金公司可能重点培养出一两只收益特别突出的基金，其半年收益可能显著高于公司其它基金---这对于销售宣传无疑是最重要的"杀招"---遗憾的是，这些典型基金的高收益绝大多数无法保持。 手段一：与上市公司联手。个别基金与上市公司联手制造概念，公司是否配合成为股价能否大涨的基础，这使得小公司更容易成为基金重仓品种。因为小公司更加愿意配合机构意图。从我们的了解看，至少5家以上的大型上市公司受到了包括基金在内的"配合邀约"，这5家公司都没有答应配合。目前看，股价至今表现平平。从配合的结构特征看，一般小公司更愿意配合机构，而大型公司则相对规范。这或许是大型公司涨幅在最近远远小于小公司的重要原因之一。事实上，我们也看到，部分基金名为"大盘基金精选"，买的却全是小盘股票。 手段二："忽悠"。"忽悠"目前已经成为部分基金经理重要武器。个别基金经理利用大众的信任，在媒体推荐股票或板块，但同时自己却在出货。军工概念股代表洪都航空是基金二季度10大增仓股之一，也是基金经理向投资大众"忽悠"的重点品种，但就在近16个交易日，其最大跌幅就达到38％。 在"准坐庄模式"下，部分基金取得了非一般的高收益，进而也使得销售业绩突飞猛进。乍一看，也没什么负面效应。但事实上，这正是管理层所担忧的基金短视---过度关注短期发展速度。综观基金业过去的几次高潮，都是以此后的数年低迷作为代价。 2004年，由于投资汽车股而陷入巨幅亏损的基金，正是当年主要的忽悠者。现在忽悠军工概念、券商概念、滨海概念、新能源概念的基金经理们，会否遭受同样的境遇？"汽车股20年高增长"的故事言犹在耳，试问今天的概念制造者，未来将如何温习这段历史？ |