投资者要明白的第二个道理就是应该了解每轮经济周期的波谷，都是优秀企业的帮手和朋友。它会帮助市场清理那些不合格的企业。打扫出更大的市场空间给那些拥有强大生命力的企业更多的份额，这也是为什么说优秀企业可以抵御和对抗经济周期。比如说，在经济环境宽松的时候，一个行业的龙头企业只要不是通过国家机器，就算通过市场策略再怎么挤压，也并不会消灭多少竞争对手。这个时期的优秀企业优势并不明显，并不能完全发挥出龙头企业该有的优势。可是在经济周期的波谷阶段，优秀企业虽然也会很难过，但是凭着技术优势，人才储备等积累。优秀企业会活下来，而且虽然对比经济周期顶峰时期活的略微清淡，但是还是活的很好。（还能够获得利润，还能够给投资者分红，区别只是利润增幅小一些罢了。）可是那些生命力不强的企业，则会死亡，它们会化为肥料，让该行业的土壤更加肥沃，腾出更大的行业空间来让活下来的企业获得更大的发展潜力。所以，投资者不应该在经济周期的波谷时期抛售自己所拥有的优质公司股权。而所谓理论上的，经济下行正好抛售到高点，等到波谷买入等待下一轮增长的持续性投资行为（也就是你永远把握住这些经济波动）。在世界范围内的范例来看，是根本不存在的。（当然我很期待可以有人创造这个奇迹，因为这是人类的骄傲。）
当然，这些都是要建立在一个理论基础之上，就是所在经济体处于和平与稳定的时期。在此基础上，每轮经济周期只要国家宏观调控政策实施的对症，使得经济软着陆，那么每轮经济周期的顶峰和波谷都会高于前议论经济周期。在没有能力判断每轮经济周期的波动的情况下，只需要抓住优秀企业股权，并在议论经济周期内的波谷位置买入被市场低估的股权就可以了。这个方法绝对不会让你短期利润最大化，但是会让你获得很长久。因为你在证券市场上只是你一个人在跟所有市场参与者情绪做斗争，而投资企业则是拥有一个团队在给你通过经营赚钱。从概率上来说，即便是一个团队和市场参与者情绪作斗争活下来的机率也绝对比一个团队经营一个企业活下来的几率低得多。
总结上述内容，我们可以得到一个逻辑：假设和平时期前提，1、每一轮经济周期的的波峰和波谷会比上一轮经济周期高，2、每一轮经济周期的波谷会比上一轮经济周期波峰低。3、优秀的企业的生命力可以走过很多经济周期，而我们投资这类企业，可以让我们搭乘优秀企业这条船也一起走过很多经济周期而活下来。4、只要你能够活下来，获得够长，那么一个稳定的复合利润足以让你赚取合理的丰厚利润。5、你投资优秀企业的股权不必去参考宏观经济走势而做出投资决定。通过这个逻辑，我们可以知道，实际上每一轮经济周期导致的市场情绪给了我们更大的获利空间。所以，在你所投资的企业是优秀企业的时候，才会有下跌是投资者的朋友和帮手而不是敌人的说法。证券市场跟随宏观经济周期下跌，实际上和宏观经济周期对于优秀企业的作用是一样的。只要你所投资的企业是优秀的，可以抵御经济周期对企业生命的扼杀考验中生存下来。通过上面的逻辑，我们就可以知道为什么巴菲特说他的每一分钱投资都是没有根据宏观经济走势做决定的。因为，宏观经济周期是必然的，你只需要找到可以在这个必然的考验中能够生存下来的优秀公司就好了。