道听途说：影响银行业净利润重要因素系列之一资产负债结构

  很多人分析银行业的净利润的时候，可能最先想到的是息差，然后是坏账率等等问题。但是很少有人真正搞明白影响银行业盈利的最最重要因素其实是银行的资产负债结构配置。银行业是一个经营风险的行业，这个本质决定了银行在经营的时候任何一样资产配置集中度过高都会产生极高的风险。从而会导致银行资产风险增加，信用成本上升等问题。

  银行必须要通过资产配置在风险和利润之间取得平衡，这也是为什么之前我经常说，很多所谓利空、利好对银行的影响都并不太大。因为银行是一个讲究平衡的行业，只要资产负债结构的配置做得好，各种利好利空都会通过资产负债配置来进行平滑。最终这些影响因素实际能够影响银行经营的效果很有限。所以，银行的资产负债结构是对银行业分析的重中之重，尤其是在现今银行业的资产负债种类越来越多的情况下。

  银行业的息差收入方面，资产负债表的作用更是非常明显。很多人经常去关注法定利差是否扩大来判断银行息差收入的变化是非常偏颇的。因为银行息差收入并不是完全由存贷法定利差来决定的，资产负债结构在相当大的程度上也影响着一个银行的息差收入变化和实际息差的变化。随着银行资产负债结构越来越复杂，存贷在资产负债中的占比越来越小，资产和负债结构也愈趋多样化。这就导致了银行的资产负债结构对银行的息差收入影响力越来越大，比如说民生银行，07年末民生银行的总资产接近9200亿元。可是其贷款总额只有5500多亿元，占总资产比例只有60％左右。加权风险资产也就5700多亿，也就是说生息资产中的风险权重为0的资产收入越来越可观了。银行善用资产负债配置，那么就会挖掘出更多的金矿，适当的减少资本充足率对资产规模增长的桎梏。

  而且随着银行业经营手段越来越多，即便是贷款这类传统业务也并不会只受制于存款负债的增长。银行企业以特批金融债的方式来进行放贷，对于银行来说也失为一个很好的选择。就目前情况来说金融债的资金来源稳定，金融债资金成本要比相同期限的定期存款成本低不少。无论从资产负债头寸的配置还是经营成本来看都更有优势。以民生为例，民生银行07年发行的5年债券利率为4.9％，而同期的存款利率则为5.85％。

  中国银行业现在刚刚开始转型，各种金融手段的使用还处于起步阶段。以后，银行企业的资产负债结构会越来越丰富多样化，调整的余地也就越来越大，这就使得银行抵御各种经营风险的能力越来越强。其中资产负债结构的重要性不言而喻，越来越均衡的资产负债结构必然会给银行带来更大的安全性。比如说：法定利差降低，那么银行可以加快贷款资产规模增速，同时在适当时期加大国债资产规模和调整负债头寸（比如说尽量提升存款活期化占比等手段）。很自然就可以达到缩小法定利差带来的负面影响，而并不会像很多投资者想象当中那样是末日来临。总而言之，一个银行只要善用其资产负债结构的配置，就可以让很多所谓的风险损失降低到最小甚至忽略不计。所以，资产负债结构的分析在分析银行业当中占有着非常重要的地位，一个银行过往对自身资产负债结构的配置运用经验是非常值得重视的。僵化的资产负债结构也意味着不小的资产风险，所以，分析银行业不要那么僵化，很多的银行业已知的经营风险根本不值得大惊小怪。就算目前大家所知的次级债危机问题，也只是因为这些银行被乐观的情绪冲昏头脑，使得自身资产负债结构发生问题。同时由于对这种新开发的金融衍生品所能够带来的风险并没有清楚的认知（也就是那种属于未知的风险，这种风险直到爆发了，大家才第一次知道。）。才导致整个世界的成熟市场金融业出现了危机，但是这类风险在中国目前还照搬不了。