民生银行系列之六收购的联合控股银行数据和思考

对于联合控股的收购个人是比较欣赏的。联合控股作为一个总资产100多亿美元的金融机构，同时拥有着71家在美机构，其中51家分行及办事处遍布于加州各大城市，另有8 家分行位于纽约和5 家位于亚特兰大、3 家位于麻萨诸塞州、2 家位于美国西北部华盛顿州、1 家位于侯斯顿和1 家分行于香港。和民生银行的地域性差异非常大。双方优势互补的范围很广。收购价格基本上是合理的，06年联合控股的净利润为1.03亿美元，净资产在07年上半年为9亿多一点美元。也就是说其规模和宁波银行以及南京银行相类似。那么从这两家城商行的IPO可以看出，民生银行付出了相对溢价，但是比国内的银行IPO价格要低很多，是相对合理的溢价收购。控股9.9％付出了25亿左右（注意这个数字是上限。因为，协议收购是以收购前90天的股价平均价格，应该说联合控股最近走势并非太好，应该可以相对便宜一些的。）人民币，还是比较划算的。同时，联合控股07年上半年的不良率为0.42％，拨备覆盖率是214%。其06年覆盖率和不良率要更好，估计是次级债的风波对其殃及池鱼的影响。但是从公开信息来看，其并未持有次级债，所以收到的应该是宏观影响而非直接损失。个人对于其覆盖率和抗风险能力还是比较满意的。至少比国内炒作的所谓最好的城商行要强很多。

个人对于美国华人有一些粗浅认识和理解，应该说美国华人在美的经济条件都相对不错，购房也有一个很大特点就是首付比例非常高，相对来说风险美国其他后裔的公民贷款要低很多。而且在国外的中国人比外国人更加爱惜羽毛，对信用看的比普通美国人要重。（另一种自卑？还是说其他什么心理吧，不过这个现象是确实的。）所以，华人作为主要对象的联合控股对于民生拥有很强的互补和业务促进。同时我看了一下联合控股董事长的公开信息，对于民生和联合控股在美机构的合作和ATM等相关合作比较满意。至少是非常大的一个优势。就我所知，在美华人实际的抗风险能力是所有种族的美籍公民中最高的。他们大都保持着大量的现金，在消费方面没有美国其他种族公民的透支精神。

其他的类似贸易融资等业务互补则是更深的合作，同时也是民生最近大力发展的业务。这对于双方的业务的好处也是不言而喻的。