希玛拉雅：漫谈中国经济的前途兼论我们的股市大熊市何时到来

十月只有不到四周的交易时间,在月中有两件大事将要发生.第一件就是三中全会,第二件就是宏观经济数据公布.对于宏观经济数据,如果不出意外,这个月会出现双下跌.cpi甚至进入4个点以内.主要是因为9月的食品价格大幅度下跌.不论是食油,猪肉还是牛奶,都呈现价格下跌的形势.对于ppi,同样是下跌,主要是石油,钢铁和水泥这些基本的材料价格反复下跌,因此必然令这个数据快速下跌.从政府和咨询机构的分析可以看出.他们认为,宏观调控的目标已经达到.经济进入长期持续增长的绿灯状态.这对于股票市场是一个长期的利好消息.

另一个政治事件的影响可能就更加巨大.三中全会召开的时间极其关键,所讨论的问题也将极其重要.形势我就不说了.仅就讨论的问题来说,据消息灵通人士分析,主要有两点,其一是农民的土地进入流通市场的改革,其二是税收的改革.我们前三十年的经济发展,就开始于土地承包制度,在目前关键的时候,决策层又推出土地产权的改革,实际上就是把一块巨大的死资产盘活了,让农民拥有了资本,通过土地的流通,生产要素得到有效组合,加速了农业的规模经营,工厂性经营,同时加快了城市化的进程,农民成为了新的市民,人口红利的持续作用,带动整个经济的发展,不论是住房还是家电,餐饮,都得到进一步的推动力.这是一步意义深远的活棋,在我们土地公有化60年之后,又来了一个否定之否定,这种螺旋上升令人赞叹.当然,土地的产权改革肯定有阻力,有压力.不会是强制性的,很可能是使用权的买卖.对于税收的改革,主要是增值税的改革,这对于降低企业的税收,促进经济发展有直接的作用,所得税的降低和增值税改革,将提高企业的收益,是富民的财政政策的一个具体步骤.

从具体的经济工作方面,我们国家在完成了奥运会之后,经济工作的重心将转移动推动经济持续增长的一个中心上来,因此新的投资项目和基础建设将重新开张,天津开发区,山东半岛开发,珠江三角的升级开发以及西部大开发都可能提速,因此,很可能在科学发展观的指导下,类似1992年的新的大开放格局再次形成,为今后的10年到20年的时间谋定发展的总体战略.

这就是我们目前将要面临的新形势.

说到这里,我有必要对我们国家的经济发展历史做一点简要回顾,我们的改革在1978年—1983年主要是农业农村的改革,82年之后才进行城市改革,浦东开发和长三角开放是92年开始的,因此,我们尽管说改革30年,其实城市经济的改革也就是是20年的时间,上海为中心的改革也就16年的时间,从国际上日本,韩国等经济增长的时间周期看,我们的经济发展才刚开了个好头,如果把经济增长分成前,中,后三个阶段,我们至多刚刚进入中场的初期.比较我们的农村和日本的农村的差距,西部经济和我们的东部经济的差距,就知道我们至少还需要20年的发展,也未必能赶上目前的日本等西方发达国家.

因此,我很不同意有人认为的中国经济要对30年的增长大调整的观点,恰恰相反,我们的前30年的发展,仅仅为后20年的发展提供了舞台和条件,我们的经济发展也许名义速度慢于前30年,因为保持两位数的增长率资源是不能持续的,但是,由于基数巨大,质量更佳,实质性增长将远远好于前30年.如果说过去的30年是增加了国家的力量,老百姓生活的提高只是次要的,那么后20年的经济发展将以人为本,以提高人民的生活质量为中心,因此,是我们国家最幸福的20年,同时也是投资的最佳时代.

我描写的这个时期并不是说没有困难,也会有调整,有水灾,甚至有地震,甚至不排除有战争,但是我们国家只要强大了,不再搞内乱,这一切都能战胜,都是前进中的问题.

回头来说中国股市的大熊市,也就是在10年内不创新高的熊市,会在什么时间发生呢?我认为将会在我们的经济改革失去动力的时候.经济改革什么时间失去动力呢?也就是我们的经济达到饱和状态,生活水平达到现代西方水平的时候,大约还有20年的时间.到了那个时候,生产的过剩和改革失去动力,城市化结束,人口红利消失,那个时候会造成一轮真正的大熊市.此前的所有熊市,都是短期的熊市.就是本次熊市,由于大小非的作用,造成一个不小的股灾,但是,这个熊市也是短期的,很多人判断6000点十年不会看见,3000点5年不会看见,这种悲观的论调,很可能让很多人失去历史性机会.我相信小非的压力将在明年春天名义上基本消化（也就是绝大部分完成解禁,但是真正的换手流通必须等一次牛市完成）,大非根本就不足恐惧,绝大部分大非是不会减持的.减持的部分大非也会在一轮牛市中完成.大小非的恐惧是心理的恐惧,只有再经过一轮牛市才能治疗这种恐惧.由于中国的经济发展处于比较强的增长时期,政府是强势的政府,百姓的投资的渠道不多,因此,我们的股市将在政策的扶持下,呈现波浪式推进的特征.


上面的分析是一种梦呓,一笑而已,请勿相信.