希玛拉雅：四季度的形势和牛奶问题感想.

马上就暴跌一年了,这轮暴跌是我们的股市历史跌幅不是最大的,却是跌的最快和损失最大的一次.也是对国民经济影响最大的一次.对于实体经济的影响,我们从两个方面可以看的很清楚,第一从消费的角度看,由于暴跌清洗了几乎整个中产阶层的财富,因此住房和汽车的销售必然受到巨大的影响.第二,从金融行业看,除了农行和国开行,其他重要的银行都上市了,他们的波动对于企业的盈利有巨大的影响.因此,政府是不可能让股市彻底毁掉的,如果彻底毁掉股市就是彻底毁掉中国的经济,中国的前途.尽管我这次没有抓好抓准政府出手的关键时间,但是,我的信念是坚定的.经过这次巨大的经济调整,随着美国经济出现问题,我们国家的经济必然是全球经济的领跑者,是推动世界经济前进的火车头.在这次世界经济风暴之后,我们的经济地位不仅不会削弱,而且会进一步的加强.国家推动内需的政策,例如减税,提高工资,扩大投资项目等等,将令我们的经济发展更加具有内在的推动性,因此,任何对经济悲观失望的看法,都是没有看到我们的经济的抗风险能力.那些只是看到出口的增率下降而否定我们的经济前景是没有根据的.

经过12个月的暴跌,我认为单边下跌的行情基本结束.市场在第四季度将进入反弹和筑底的时间周期,甚至在某种程度上说,进入反转的周期.我说的反转,不是立即创出历史新高,而是可能不再有新低,主要的理由是,第一,国家的刺激经济政策将结束经济调整的周期,对于股市是推动的力量.第二,前三季度的业绩尽管是增长率是下降的,但是,如果扣除石油二熊的政策性亏损因此,利润的绝对额仍然会是上升的.绝大部分企业对经济的抗风险能力会体现出来.主要原因是,上市公司是整个经济领域流动性最好的企业,在经济调整中,非上市公司的资源会向这些企业集中,他们在市场份额上能够抢得先机.最突出的例子是万科,表面看万科降价减少了单位盈利,但是由于万科抢先减少了存货,回笼了资金,会让自己更加主导了这个市场.那些被动的企业资源很可能向万科集中.因此,任何对于经济悲观的看法都是短视的.尽管有美国经济的影响,但是我判断这轮经济调整的周期会很短,一轮新的经济上升周期,在三中全会之后,将重新展开.

很多人对三鹿牛奶事件做了错误的理解.不错,我也和大家一样痛恨这些企业,痛恨质检部分的职责不到位.但是,这个事件的发生不正是我们的社会和市场的进步吗?这种食品安全问题不是现在才具有的,但是我们现在暴露了,就是进步.什么是市场经济,这就是丛林规则,那些劣质的产品被淘汰,坏的企业会破产.他们的市场会被好的企业代替.三鹿破产了没有什么不好,就是伊利和蒙牛破产了也没有什么不好.我们还有三元牛奶,四元牛奶,那些破产企业的资源通过兼并进入好的企业中,市场重新组合,我们会喝上更加健康的牛奶,这没有什么不好.政府的职责是执行裁判,而不是什么都靠政府,如果所有的牛奶安全都靠政府保证,那么我们就再也不敢喝牛奶了.从此我们不再相信三鹿了,不再相信伊利和蒙牛了,我们会相信新的企业,这就是市场的选择.坑害消费者的企业必然失去市场,这就是市场经济.因此,对于牛奶事件看的比天还大,那是一种错觉,暴露了问题是一种巨大的进步.

因此,四季度的操作,要着眼大市场,大趋势.为迎接新的经济上升周期布局.市场将围绕业绩,题材和政策三个要素波动,在仓位上,持股结构上,围绕市场波动做调整,具体的做法因人而不同,不再赘述.