希玛拉雅：有所思之二

有所思之二



声明：这个分析是我自己对目前流行观点的分析批判,是我自己对形势的独立认识。这个分析和对错无关.不涉及任何劝导和建议其他人的任何含义，如果你认同我的观点，成败都是你个人的问题。我只是把我的认识写在日记里 。



目前有很多在市场上泛滥的概念非常害人,这些概念基本上都是出于那些机构的评论或者鼓手故意散布的,给没有独立思考精神的散户造成巨大的杀伤力.本来还比较坚强的散户,受到这些舆论的影响,可能马上被击倒.回到家找个刀子自宫了,结果,葵花宝典没有练成,把小命都几乎赔上.我对这些问题做一点分析,我们一起来讨论.



1,市场在2300点比6000点风险更大

我相信你看见过这种理论,这是纯趋势投资者经常爱说的一句话,6000点的时候上升趋势,2300点是下降趋势,因此,对于趋势投资,6000点比2300风险小.

其实不需要分析,我们直觉就可以知道,2300点的风险远远低于6000点.不论那种用技术手段包裹的思想是什么,如果最后得出的结论是2300的风险大于6000点的风险,那一定是荒谬的东西.

这些人之所以宣扬2300点的恐怖主义,目的是让散户割肉.它在理论上的错误,是把股市看成无底洞,不相信价值规律,对于我们的国家经济和政府的能力极度不信任.



2,大小非的二次发售是重大利空



管理层为了进一步的减轻大小非的压力,声明说要推出二次发售制度.因此有人立即就写文章说,二次发售是重大利空,造成市场的失望和悲观情绪进一步蔓延.

作为一个学者,思考问题一定要严谨,不能凭借想像得出结论.二次发售具体是什么目前还不知道,怎么立即推出二次发售就是利空呢?

他之所以把二次发售看成是利空,是错误的认为,二次发售就是类似大宗交易的一种东西,是对原来大宗交易的一种修补.我认为这种认识是不对的,至少是不全面的.

对于二次发售,其实有很多选择.例如我上次讨论的可交换债券也是二次发售.原来大非要直接把股票在市场出售,由于数量巨大,会冲击价格,就有了大宗交易缓冲了,也同样是有冲击.但是,如果建立一个可交换债券市场,用期权的形式延迟股权的交割,就可以极大的减缓大非的冲击.这种二次发售难道也是利空吗?

除了可交换债券,证监会也可以推出别的金融工具解决这个问题,例如特殊的认购权交易,现金需求不紧迫的企业,可以推出大非期权,在将来的一段时间锁定价格,例如两年时间,让有眼光的长线投资者有选择的投资.我记得96年之前,有过法人股配股权证的品种,当时买进权证配股的人,都是亏损的,但是后来解决这些股流通的时候,都获得几倍甚至十几倍的收益.今天的这类权证已经不存在流通问题了,因此,这类权证一定受到市场的欢迎.

这样的二次发售还是利空吗.当然这是对大非的二次处理,小非基本不需要再考虑二次发售了.



3,明年的经济形势更加困难



什么叫经济形势更加困难，就是比今年还困难。今年我们经历了什么才造成如此的困难。我们看看，年初二个月遭遇百年不遇的冰雪灾害，接着就是5月四川大地震，然后就是石油价格猛涨，然后就是一切为了奥运，甚至不惜停工停产。此外,我们还在汛期发生了南方的水灾.这些东西叠加在一起,造成了我们的j经济困难.很多人过于看重美国经济对我们的影响,其实不然,影响是有得,但是这些影响不是根本性的.我们的外贸出口是很广泛的,澳洲,欧洲,非州和东南亚,拉丁美洲等等,都有巨大的增长.根本上说,我们的经济还是建立在我们的消费和投资上,这一块目前的限制,主要是基于能源和材料消耗的控制,一旦出口降低,从降低中空置下来的原材料和能源就会向消费和投资转移,这就是启动投资和消费的含义.根本不是如有的伪经济学家想的那样,出口一下降我们的经济就要崩溃.

明年的经济只要不再发生例如冰雪灾害和大地震之类的灾难,由于没有了奥运会的制约,一定发展的比今年好.那种一年不如一年的谬论,是一种别有用心的摧毁散户信心的心理战.



4,周期性行业大衰退



很多这类似是而非的观点.目前不论是基金还是某些股评家,似乎都认为周期性行业进入衰退.哪些是周期性行业,钢铁,有色,煤炭,房地产,工程机械制造等等.因此这些股票都会进一步暴跌.

首先这类莫名奇妙的周期理论看起来是符合教科书的教条的,但是,这些人忘记了,经济波动不等于经济危机.目前的国际经济也仅仅是波动,很可能连经济衰退都不能算.很多人对美国经济很悲观,但是,最新的经济数据证明,美国的gdp增长率达到3点多,因此很多人不相信,认为这是美国的阴谋.甚至认为是短暂的反弹.但是,我们国内的这些经济学人、股市分析师,有几个真正了解美国经济的,他们连自己的经济都搞不清楚,怎么能给美国经济把脉.还不是人云亦云的说着别人的话.

我们的经济为什么要降低发展的速度,就是因为能源和原材料紧张.尽管我们放慢了经济的增长率,但是由于经济总量巨大,消耗只会增加不会降低.去年我们的个gdp是24万亿,今年将到27万亿左右,明年将超过30万亿,这些都是国民经济的增量资产,如果说,年gdp30万亿的资源消耗不如gdp24万亿的时候大,那是骗人的鬼话.我们降低的是单位gdp的资源消耗量,而不是总的资源消耗量.随着我们的生产率提高,单位资源消耗会下降,同样资源的消耗总量不会下降.资源的稀缺性和垄断性,在未来的经济发展中,将成为各个国家争夺的主要对象,石油,有色金属,煤炭,土地,铁矿石,都会呈现紧缺的状态.

可能有人会说,,石油,有色的价格不是下跌了吗?我以为这个波动是很正常的,这是投机力量导致的,特别是大宗商品市场,期货的多空有节奏的你来我往.因此,跌不等于消耗下降.下跌的时候,恰恰是买进的机会.当然这是对价值投资者说的,投机者喜欢追高卖跌,这是不同的理念.

另外,企业的价格一般都是执行的合同价格,部分金属例如黄金都有在期货上的锁定交易,价格的涨跌对于第一生产者影响很小.那么股市上的企业为什么业绩会有波动呢?你仔细研究就知道,很多企业的业绩总是在牛市的时候好,熊市的时候差.因此,相关的主力就能在牛市卖出好价格熊市买进低价格.这种企业的利润调节很自然.

因此股市上的很多周期性理论都是说给散户听的,是欺骗散户的.当然,投机者没有信心就不要买市场不看好的行业,只有实行计然的理财理念的大战略者,才买悲观的行业,等到市场都乐观的时候再卖,毕竟有色和部分钢铁的下跌已经达到8成以上,所有的利空都消化了.