希玛拉雅：关于目前形势的分析

这个分析只是自己的推测，并不具有可靠性。因此，读到的朋友，也仅仅作为一种娱乐吧。

我们现在看目前的股市形势，经过自2007.10.15日以来的下跌，跌到2566点。目前的反弹在形成中。这轮下跌，基金们在下跌前市值大约是4万亿，目前还剩2万亿左右。我们从这里看，在一个没有对冲工具的市场，机构退出是极其困难的。有人说，基金判断错了行情，我也可以这么看，但是，我更愿意认为，基金就是认识对了，在这种快速的暴跌中，他们也只能眼睁睁的看到股价下跌。他们撤退的越快损失的就越大。其实，这个下跌中的所谓“美女”经理的疯狂抛售，也许只有“美女”才能做到，如果是一个非美女的行为，那么基金的潜规则，也许只有令他们永远离开这个行业了。

目前的宏观形势我就不说了，见仁见智吗。只是跌到3000点以下，按照已经知道的业绩看，已经严重超跌了。如果是将来业绩大幅度的下降，那是另一个问题。目前的下跌已经是严重的非理性暴跌了。

至于国际形势，那不过是外因，基本上是借口。

最近的舆论，不论是各个大报还是各个官员，有以稳定股市为核心。因此，市场对于这个“核心”有不同的理解。最主要的解释就是为了奥运会的进行，要稳定股市。这并不错，但是，事情绝对没有那么简单。我们设想，如果没有这个运动会，管理层在股市暴跌接近6成的条件下，就不需要稳定股市吗？回答是肯定。

我认为，对于这个稳定的政策，要从更大的背景来理解，这就是，政府要通过资本市场的稳定，来稳定经济，稳定物价，抑制通胀和保持经济发展的重要措施。

很多人都认为，政府仅仅靠舆论稳定股市，是空的，是做不到的，甚至某些学者也跟着这么议论。难道管理层真的没有办法稳定股市了吗？显然不是。中国的文化是那么深邃，而我们的政府在处理这类问题的时候，都是舆论先行。这叫作“无谓言之不预也：！

我相信管理层的具体措施，都会一步步推出，不管是大小非的措施，融资的节奏，平准基金的推出还是长线资金的入市，我们都会看到。

很多人认为政府的救市只是口头上的，这是因为他们没有看到，这场股改的战役还没有完结，今天我们遇到的所有问题，都是股改的后遗证。如果没有进一步的措施为这个股改进一步保驾护航，那么，我们的股市即使发生了股灾，仍然无法扭转下跌的趋势。最严重的是，在国际流动性过剩，大量热钱涌入大陆的条件下，很可能我们的金融，能源等关键部门被外资所控制。因此，这个问题关系到国家的战略问题。政府出手稳定股市，就不仅仅是为了奥运，而是有更大的国家战略目的。

因此，我相信政府一定会有实质性的资金进入，不论是平准基金还是中投资金。在股改之初，是财政拨款起动了股改，完成了第一战役，在目前国际国内经济形势复杂的条件下，再次用强势资金介入市场，保持市场的稳定，完成股改的后遗工作，这是必然的。一旦稳定了市场的预期，行情的下跌趋势被扭转，就为经济形势的好转争取的了时间。

目前看，市场的悲观气氛还远没有被消除，因此，这个救市的行情就不会结束。