希玛拉雅：股市中的怀疑主义

行情走到这里，肯定还是有人认为，这个行情仅仅是小反弹，每次反弹都是应该走的，这是一种非常正常的心理，因为跌惨了，在人的心理中就失去了平衡，因此，也就不相信任何价值投资了。

说起来我们的投资方法，都是在不断经历中调整的。尤其是经历了几次牛熊的循环，对于没有系统研究过投资学的人，最容易产生怀疑主义。什么是股市中的怀疑主义？就是完全抱着投机的心理，对于一切都不相信，特别是下面的几个要点：

第一， 对于宏观经济状态抱着强烈的怀疑态度。

第二， 对于股市政策和管理层的讲话，抱着强烈的怀疑态度。

第三， 对于企业的经营状态抱着怀疑一切的态度。

第四， 对于技术分析和一切理论抱着怀疑态度。

第五， 对于价值理论抱着怀疑态度。

这里的怀疑主义最大的一个特点是怀疑价值投资。比较弱的怀疑主义仅仅认为，价值投资不适合中国大陆的股市，因为他认为这个市场一切都是假的，他们理想的市场是中国没有的。绝对的怀疑主义不仅认为价值投资我们这里没有，在全世界都不存在。而这种怀疑主义不仅怀疑价值投资理论，也怀疑一切的其他理论，甚至投机理论也不相信。因为投机理论必须借助技术分析，但是技术分析不可靠。但是，这些人靠什么在股市上存在呢？靠自己的机灵和聪明，靠自己的滑头和运气。我相信，很多人在投资失败之后，都会沦为这种怀疑主义。最后的结果就是在经历的一次一次的失败后，彻底退出了市场。

我也是历经几个牛熊循环的人，在一次次的起落过程中，有的时候很顺利，有的时候很艰难，但是，比较各种投资方法，我还是感觉价值投资最安全，最有合理性(这并不是说别的方法不能赚钱,而是说价值投资尽管不是赚的最多,但是她最安全和持久)。除了价值投资之外，我找不到更加好的投资理论。但是，价值投资也很难，主要是识别股票和坚守很难，不会是一般性的难。

那么为什么有那么多的人怀疑价值投资理论呢？这是因为他们不理解真正的价值投资。例如在6000点的时候，还有很多人大谈价值投资，这就是不理解价值投资的理论。价值投资，必须研究企业的基本面，内在价值几何，研究宏观经济的运行。当然，在宏观经济上，大家并没有一致的观点，这个时候，就要从历史的发展中客观评估经济形势，判断出现好的趋势和坏的趋势的概率。最重要的是，要有自己独立的看法，不能受到流行观点的影响。

当然，怀疑主义也不是没有任何意义的，这种怀疑精神，能够让投资者警觉，但是，绝对不能陷入怀疑主义。因为，怀疑主义本质上是消极的，这种分析方法最终是一事无成的。