1.资源
钼金属从来不以单体型态天然存在，而总是和其它元素结合在一起。虽然目
前已经发现的含钼矿物有许多种，但最具有工业开采价值的只有辉钼矿。辉钼矿
中的钼元素以二硫化钼的形式存在，并常常与其它金属（特别是铜）的硫化物伴生，但是我国的钼资源大部分是单生矿。全球钼资源分布呈现高度的不均衡状态，主要分布在中国以及美洲的科迪勒拉山系。中国是全球最大的钼资源国，根据美国地质勘探局的统计资料显示，中国的钼资源占全球钼资源储量的38.4%以及储量基础的43.7%；美国是世界第二大钼资源国，占全球钼储量及储量基础的分别约31.4%和28.4%。智利排名第三，其钼的储量几乎全集中在三个世界级特大型铜钼矿床（埃尔特尼恩特、丘基卡马塔和埃尔萨尔瓦多）中，占全球钼储量及储量基础的分别约12.8%和13.2%；加拿大、俄罗斯和亚美尼亚也是钼资源较为丰富的国家。
根据美国地质勘探局统计，2006 年全球钼储量为860 万吨，储量基础为1,900万吨，
《中国钼业》杂志等资料统计，2006 年度全球钼炉料产品产量约为34 万吨，钼化工产品产量约为5 万吨，钼金属产品产量约为1.6 万吨。
分析：我国的钼资源是世界第一，是主要的出口国。
2. 产品
钼以多种形态进行商品交易，包括钼矿石→（加工后为）钼精矿和二硫化钼→（加工后为）钼炉料（钼铁）→（加工后为）钼化工产品（钼酸盐→高纯三氧化钼→钼粉）→（加工后为）钼金属产品。是个多层次、多种类的产品，其中钼精矿、焙烧钼精矿及钼铁是国际市场交易最活跃的品种，而钼废碎料亦有相当活跃的市场。主要产品及其国内外主要企业如下：
（1）钼精矿产品
全球产量领先的钼精矿生产商包括美洲的菲尔普斯道奇公司、智利国营铜公
司、肯尼考特公司及金钼和栾川钼业
（2）钼炉料产品
主要用作生产合金钢和不锈钢的添加剂。全球不锈钢产量的约7%是含钼不锈钢，其中含钼量约为2-3%。不锈钢约占每年钼消费量的25%，是钼最大的消费市场。工具钢和高速钢一般含1-4%的钼，但也有含钼超过9%的个别品种。
全球产量领先的钼精矿生产商包括菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、肯尼考特公
司以及金钼和栾川钼业
（3）钼化工产品
钼化工产品是钼的另一重要消费市场。钼化工产品中最主要的品种为钼催化
剂，就石油冶炼行业来说，钼催化剂可以被广泛地应用于煤油、汽油、循环油、
脱沥青油、柴油提炼方面。钼化工产品的其他应用方向包括润滑剂、油漆、以及
其他抗腐蚀性的外层涂料和着色剂等。
全球主要的钼化工产品生产商包括菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、世泰
科公司以及金钼。
（4）钼金属产品
钼金属及钼基合金由于其良好的导电性、高温性能以及耐腐蚀性，被广泛地
应用于灯泡制造、电子管和集成电路等电子工业、模具制造、高温元件、航空航
天工业以及核工业等领域。
全球主要的钼金属产品生产商包括普兰西公司、世泰科公司、新金属公司以
及本金钼。
分析：从资料可以看到，金钼是这个行业的龙头企业，在香港上市的3993在钼方面，是不能和金钼比较的，特别是在钼深加工的领域，金钼处于国内垄断地位。
3.钼的消费
从全球市场来看，对钼的消费需求主要来自钢铁业。钼作为合金钢中重要的
添加剂，在一定程度上有着不可替代性，所以钢铁业对于钼的需求一直稳定而强
劲。从国际钼业协会的统计资料来看，全球约75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁
等钼炉料的形式应用于钢铁业，而其他25%则用于钼化工、钼金属制品等行业。
钼的最终消费领域包括建筑工程、机械制造、汽车、造船、航空器、石油管道与
钻井平台以及生产催化剂、色素、润滑剂等化工产品。
2006年全球钼产量越12万吨，比2005年增长6％。我国年产约4.1万吨（约三分之二出口）占总供应量的25%左右，对国际市场巨大。钼的消费主要是欧洲，美国，日本和我国。
根据中国有色金属工业协会的统计和预期，自2000年以来，国内钼消费量年
均复合增长率超过15%；受益于国内钢铁行业对钼需求的持续强劲增长，钼消费
量的增长速度将继续保持。我国的钼生产呈现不均衡的分布，金钼和栾川钼业是我国最主要的钼业企业，合计产量占全国总产量的一半以上，其它钼业企业生产规模都比较有限。
2004-2006 年全球钼产量单位：吨
国 家 2004年 2005年 2006年
美国 41,500 58,000 60,500
中国 29,000 40,000 41,000
智利 41,483 47,748 38,700
秘鲁 9,600 17,325 17,500
加拿大 5,700 7,910 8,460
俄罗斯 2,900 3,000 3,000
墨西哥 3,700 4, 246 2,500
伊朗 1,500 2,000 2,200
因为上述国家或者是钼生产大国，或者是消费大国，我们看以看出自己国家的成长和不足。
消费量的比较图：
分析：无论是从我们的国家的经济总量还是钢铁生产总量，钼的消费我们国家明显偏低，这就是经济成长的质量差别。（上述资料有差异的地方，主要是资料来源不同，明显的差异按照我的理解做了修正）。
4，价格走势
对于价格走势，市场争论最大，有的看好，有的看跌，我们还是从比较可靠的材料上来分析这个问题。图一是彭博的钼精矿的价格走势：
国内的钼价格曲线如图二：
从上面的趋向看，钼的价格从2003年开始暴涨，到2005下半年调整，这就是很多分析认识所谓的钼的价格在历史高位，必然下跌造成958业绩下降的根据，但是我们分析如下
1.引起钼价格上升的是国际钼消费增加，图一的柱状线说明欧洲，美国和我国的需求增加，并且至今仍然持续。这说明价格上升是有基础的。
2，我国政府在2004-2005年间停止了辽宁省葫芦岛地区和浙江省青田矿区的钼开采。
青田矿区年产钼精矿约7,000-8,000吨，葫芦岛地区年产钼精矿约30,000吨。上述停产使2005年全国钼精矿产量下降，造成国际国内市场供应紧张，这说明了我国的产量对国际钼价有决定性的影响。我们国家很少有这样的能够决定国家价格的产业。
3.2004 年以前，我国按13-15%的退税率对钼产品出口退税；2004 年起，我国逐渐降低并取消了对绝大多数钼产品的出口退税；截至目前，除“钼条、杆、型材和异型材”、“钼丝”等钼金属制品仍按5%实施退税外，其他钼产品均加征10-15%的出口关税。这种政策对国际钼价应该有影响。
4.2007 年6 月出台了出口配额政策，对除“钼条、杆、型材和异型材“和“钼丝”以外的钼产品实行出口配额管理。2005年以前，来料加工业务是我国钼进出口贸易的重要组成部分，体现为进口钼精矿并出口焙烧钼精矿和钼铁。2005年起，出于节能降耗、治理污染等考虑，我国取消了对钼来料加工贸易的优惠政策，使2006年度我国钼精矿进口量和焙烧钼精矿、钼铁的出口量有较大幅度的减少。应该说，我们的节能做的不好，这类高耗能的项目过去尽管加强了管理，但是很难管理住。现在我们有更加严格的措施，和出口配额制度，国际钼的供应量必然减少，价格不仅不会下跌，反而可能上升。
5.技术上看，国内价格和国际价格出现背离，这明显是政策的作用，金钼的市场9成在国外，因此，得到的好处巨大。又因为国内的钼的价格决定于金钼和栾钼，因此，国内价格不仅不会下跌，经过一段调整，会继续上升。这是有需求的价格上升。
注:上述 资料主要来自金钼上市报告和网上资料，不能保证绝对可靠。