希玛拉雅：关于市场底部以及将来三个月行情的判断

关于市场底部以及将来三个月行情的判断


市赢率当然不是唯一的判断依据.但是,在基本的价值判断上,这个指标是经过历史验证的,也是符合常识的.市盈率就是本益比，银行的利率和企业的成长性，决定了合理的市盈率的水平。如果从利率角度说，如果是利率为5个点，不考虑成长的问题，那么合理的市盈率是20倍。如果企业的成长高于百分之20，那么合理的市盈率应该在25倍左右。实际上我们的年利率是3.78，不考虑成长性，对应的合理市盈率是26倍，考虑到百分之20的成长性，合理的市盈率应该在30倍以上。

我们的股票市场有投资价值了吗？统计资料显示，上证的静态市盈率已经到了28倍，动态的接近20倍。如果是沪深300指数，就更低了。如果我们从个股的情况看，那么，我们看金融股的前16个低市盈率的，在13到23之间，他们的市值之和大约是7.6万亿。目前的总市值是17.8万亿。仅仅是这16家公司就占了接近一半，如果这些股票不跌，大盘就会企稳了。



从上面的市盈率看，崩溃论的所谓1800点，完全是害人之谈。不仅1800点看不到，2500点这次也看不到。

那么，基金为什么不做多呢？他们的解释是，cpi太高，将来的业绩下降，我以为，这个论据也是根本不成立的。因为，企业的业绩才是投资的根本，宏观经济尽管很重要，但是并不是直接的决定因素。其次，cpi分析绝对不能仅仅看同比的数字，我们还必须看月环比和统计的基数。就同比而言，未来的三个月必然是大幅度的降低，请看下图，这就说明如果本月不加利息，将在未来的三个月不会加息。因此，已经为主力发动行情提供了契机。



因此，从这个宏观经济的角度，崩溃论根本没有道理。尽管我们的经济政策是紧缩的，但是我们的经济并不是衰退，而是高速增长的，那么我们的股市有什么理由崩溃呢？

至于大小非压力，当个股市盈率跌到15倍的时候，抛压自然减轻，何况还有更多的办法加以限制。这个方面我将专门讨论。

我们从技术上看，简单的说，目前正是构造一个头肩底，根本没有必要悲观。所谓主力出货逃命，就是在底部忽悠散户的筹码，这样的评论和观点，如果不是别有用心，就一定是没有经过大脑地乱说。

最后，我给朋友们说，不论从价值上，宏观经济上，技术上，机会上和市场心理上，一轮行情的孕育基本完成，要不是突然的地震推迟了，也许今天就是突破的时间。

拿好你的优质筹码，别听崩溃的瞎忽悠。