希玛拉雅：侯宁的崩溃论误国害民

我一般不喜欢评论这些名人的.因为人家是名人.不过,高兴或者不高兴的时候,也偶尔说说,我是对事不对人.

在过去的一个大熊市中,我们有两个人物,一个是把几千万投资者称为赌徒,把股市看成连赌场都不如的经济学家,另一个就是预测股市跌到千点的学者.尽管市场一开始不接受他们的看法,但是他们看出了市场中的问题,对于大部分投资者理解市场有积极的意义.但是,是谁18年来为国有企业解决了困难，是谁为金融企业的危机成功的上市化解，就是这些被称为赌徒的投资者，那些享受着这个市场却希望这个市场崩溃的人，一点人性都没有。

现在我们也有两个股市的宝贝.一个是海龟派经济学家谢国忠,这个人还是有点底子的.据说当年他看出了亚洲经济危机和美国次债问题------是不是这样的呢?我也懒得追究.不过这个人说上海的投资价值在2500点,尽管不一定对,但是错的并不太离谱,跌到2990点的上证指数,已经很接近这个目标了.将来的再次下跌会不会真的到那个地方,我们只能走一步说一步.但是目前并没有这个危机,就是走成5小浪下跌也不会到那里.就是美国股市,被索罗斯认为走熊无疑,但也认为在反弹中.另一个宝贝就是侯宁这个“财经”评论论.此人的特点就是好做惊人之语，不如此不足以让人侧目。这不又忽悠了两个惊人的叫喊，让市人场侧目，一个说股市要跌到1800点.一个说拒绝平安1600亿掠夺的市场必然崩溃。真是语不惊人死不休，须知,在经过三年的发展,今天的1800点,比05年的千点的价格和市盈率还要底,这就是中国股市的崩溃.无怪乎侯宁多次大唱股市崩溃论.

中国的股市会崩溃吗?决不会!对于为什么不会崩溃，我相信就不要细说了，我只指出一点，股市下跌到一定的时候，市场的功能和政府的职能必然发挥作用，不论是大小非，还是企业的业绩，方法总比困难要多。那种只看到困难，幻想股市崩溃，想在崩溃中捞一把国难财的人，就是抱着那种邪恶的心理看问题，任何一种扶持的措施，包括平安暂时停止融资，也被看成是崩溃的条件。这种黑暗和利欲熏心的愚蠢，到了是非不分的地步。

我这里特别想说的是侯宁颠倒黑白,说市场逼退了平安的“正常”融资,导致股市崩溃不可避免.实际上最简单的事实是：第一,平安的1600亿融资绝对不是正常的,市场如果真的逼退了它,那是市场的胜利,是投资者的胜利,用脚投票尽管承受了亏损,但是市场战胜了贪心的上市公司.这没有什么不好.第二, 逼退平安的恶劣融资,更不是股市崩溃的原因.如果要是都学平安融资,股市才会真的崩溃.

侯宁的崩溃论已经叫唤了一年了,从去年的3000点到今年的3000点,尽管市场调整了,但是这并不能说明侯宁正确.因为天天唱空的人,总有一天唱对一次.在一次次没有理性的喧嚣中，让那些盲目相信他的人一次次失误。如果真的按照他的想法，真的会误国害民。

目前的问题是判断市场还能跌多少，3000点是不是底部。我们无须去多宏观经济做详细的分析，也不需要对上市公司的业绩成长在不休的讨论，这些因素大家都熟悉了，我们只需要把我们这个市场的主要股票，例如金融股和国际性的港股作比较，就可以看出，很多股已经接轨甚至低于港股了。不错中国石油的价格还比较高，但是这个企业有点特殊，一方面是因为发行价格远远高于港股，而且由于从48元暴跌以来，已经消耗了空头的力量。这个股的关键是石油价格政府控制，将来，价格一旦松动，将是两个市场最牛的股票，因为它是属于垄断性的资源股。什么时间放开价格呢？我估计短期内不会，因为那样会加重cpi的速度。

对于市场的判断，很多人失去了理性的态度，一味的盲目看空。目前无论是从调整幅度，政策调控，市场修正和技术指标上看，这轮下跌都到了尽头。如果是3800点就是b浪的顶点，那么将来的大c浪将跌到800点（因为大c浪至少和大a浪等长），这样恐惧地分析，肯定是及其错误的。如果是侯宁的崩溃实现了，我们的国家经济受到严重影响，甚至被外资控制重要的经济行业，我们的长期投资者将一贫如洗，彻底破产，我们的企业因为彻底丧失了融资的机会，将导致严重的衰退甚至破产，因为目前的股市市值已经超过了gdp，它对经济的影响已经完全不同股改之前。

刚刚上任的救火队长，会让股市实现侯宁的崩溃吗？



市场对于资源企业的矛盾心态

前面我讨论过资源概念,从经济学上说,资源概念太广泛了,例如矿产资源是资源,社会关系也是资源,我们把自己电脑的存取空间也叫资源.在股市上,在我们的股市上,上市公司也是各个地方的一种资源.因此,资源这个概念含义太多. 我这里讨论的矿产资源.根据《矿产资源法实施细则》规定，所谓矿产资源是指由地质作用形成的，具有利用价值的，呈固态、液态、气态的自然资源.这类资源是企业生产或国家经济发展所必须的自然矿产,他们可以是自然形态出现的各类原材料,也可以是基于原材料加工而成的上游产品.

对于资源类企业,我们必须对企业做两类的区分:一类是拥有矿山资源的企业, 例如我们这个市场中的锡业股份,山东黄金,兰花科技,等等企业.这些资源本身就具有非常巨大的价值,人们对于此类企业的估值,不仅仅看这个企业一个年度的利润有多大,还要看这个企业的资源都多少.我们买股票就是买企业,企业价值几何,肯定和企业的资源拥有量有关,但是,股市总是太近视,对于资源性的企业,仍然用市盈率的概念,这显然是不对的.另一类企业,就是资源加工类的企业,他们本身不拥有资源或者拥有的比例很小,例如辛业股份和很多的钢铁企业,都是依赖别人资源的.这类企业对于通货膨胀有明显的承受压力.

我说的市场分析对于资源性企业的矛盾,主要表现在第一类资源性企业中.大家可以看看年初各个机构的分析报告,大部分认为,随着宏观调控和通货膨胀,资源性企业呈现周期性衰退,因此,这类企业是的估值下降.这是导致有色金属等企业的股票大幅度下跌的认识基础.

但是我们显然从实际的走势中看到了不同的东西.石油,煤炭,黄金,铁矿石,精铜,锡等等,价格都在不断地走高,他们没有因为美国经济衰退或者中国经济的双紧调控而价格下跌,反而是越走越高,我想只能有两个原因,1,需求并没有减少,特别是中印等后起的经济发展国家,资源的需求弥补了发达国家资源消耗的下降空间,2,地球可以开采的资源的确是有限的,目前的消耗量和新的发现开采量不成比例,导致价格上升.当然可能还有别的原因,例如美元贬值的原因.

当市场的判断错误,导致这些资源性企业股票大跌的时候,这就是非常难得的买进机会.尽管将来可能还有下跌,但是主力不可能彻底空仓,他们回避下跌风险,保持盈利的品种,除了那些特殊品牌企业外,就应该是稀有金属资源类企业.我认为这个方面,任何主力都不可能忽视.

但是矛盾的是,基金主力们却说他们大规模减持了这类企业股票,那么只能是两种情况,主力在认识上出现了错误或者主力没有说真话.当然,最坏的情况是我们对于资源股的判断错了,将来蕴含着一轮比较凶悍的资源价格下跌,目前似乎看不到这一点.

从操作的层面说，银行股等去年ipo比较大的企业，尽管是收益比较好，成行性也不错，但是，市场对于大小非的解禁的恐惧，导致主力资金不敢深度介入，而最不害怕大小非解禁的很可能就是资源性企业。因为，如果这些资金从资源类企业撤退，他们除非离开这个行业，那么，我相信还没有更多的行业好过资源类企业。因此，在推测在未来的行情中，不论是盘整，上升或下跌，资源类企业都是很好的选择。当然，资源类企业不是每个都好，不是都值得投资，需要仔细的选择，选择那些有价值的，资源稀缺而消耗量大，拥有自主矿山资源的企业，如果中期甚至长期持有，获得的利益将是巨大的。

注：这是我在周六早上写的一篇批评侯宁论点的文章，正值大地震袭来，我不想看到，在我们的股市上在发生一次地震。

关于地震对于股市的影响，我认为是短暂的，非趋势性的，一阵波动之后，市场将恢复原来轨道，这个时候，千万要冷静。好股不要卖在地板上。记得98年长江决口的时候，很多人把自己的股票卖出了，结果市场强劲反弹，令这些失去股票的人损失惨重。我相信这次地震可能拯救了那些抛空的基金，不久，市场会展现主力的力量。