希玛拉雅：散户失去了带血的筹码

按照黑格尔的看法：凡是存在的都是合理的，因此人们可以给下跌找出很多很多的理由，所谓“八大利空”（韩志国），三把飞刀（大小非，印花税和再融资），的确都是下跌的理由。不过，18年来，哪次下跌没有理由呢？理由具有非常确定的时间，空间和条件因素，这些条件变化了，理由也就变化了。例如印花税，跌到上海成交低于500亿的时候，财政部想收钱也收不多了，这就是变化的因素。

这次下跌到3300点区间，已经有四个明显的特征彰示了底部就要到来：1.舆论一派悲观，看多就遭骂，2.g u an员出面谈论救市问题，而最应该说话的却只做（积薪）不说，3.证券市场的功能几乎丧失（融资和资源配置）.4基金疯狂砸盘吸货。

在反弹到3600点之后的暴跌，属于机构在预期利好就要产生的条件下，疯狂的诱空，让最后的多头彻底投降，失去了带血的筹码。很多人失望地离开了这个市场，甚至有的人走上了绝路。坚持三年多的沙老头在中国石油跌破16.7后，悲愤的撤下自己的多头战旗，从山的背后悄悄地下山了，而那些在4000点还唱多的经济学家突然跌到了空头的阵营里，要把中国的股市唱空到2000点之下。这种种现象导致超过7成的散户抛出了自己的股票，而这些股票并没有进入共同基金的篓子里，因为他们也是这场屠杀的受伤者。

共同基金的错误是极其严重，在年初，他们重点持有金融和地产，尽管是做了部分仓位的降低，但是持仓太大了，根本没有对手接盘。我们看到的就是，银行和地产在4月前跌幅明显偏小，而到了4月，特别是在部分企业1：1送股后，却产生了巨大的暴跌。在金融股中，保险和证券是跌幅最早最大的，银行和地产最后，这样的下跌也说明了基金逃命的路线图。当然这里还需要说明的封基这次成为断后的主力军，历年来在年初就要分红的封基，大部分到了4月中旬才推出分红，甚至至今部分基金还是没有资金分红。这都说明共同基金这次犯了一个致命的错误。这些带血的筹码流向了那里？流向了另外一部分主力的手里，他们是各路保险公司，私募基金，qfii和各路大企业集团的资金，他们是躲在深水里的鳄鱼，丛林里的饿狼。

中国的股市有中国的国情，任何时候都不要失去信心。切记黑格尔还有另外的一句话：凡是合理的都是存在的。