华生：此次市场调整期限要以“年”来计算

　A股市场自今年1月来的此轮调整，在跌去近1500点后，昨日到达4000点整数关口。市场对于熊市来临的担心越来越强烈。

　　上证指数昨日下跌98.86点，收报3971.26点。自今年1月14日以来，38个交易日内，上证指数已跌去1526点，跌幅为27.77%。更进一步计算，自去年10月16日以来，上证指数收盘点数已跌去2121点，跌幅为34.81%。

　　上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁表示，现在还谈不上是熊市，只是在加速探底，同时股指在年线下方的运行时间也不会太长，目前基本面还没什么问题，今年也不会有问题。从技术上讲，他认为跌破4000点可能是空头陷阱。

　　燕京华侨大学校长华生则认为，股指在前期成倍上涨以后，出现了逾30％的回调还是正常的，不能因此判断市场已经进入熊市，也不赞成在这个时候鼓吹恐慌情绪。

　　华生认为，市场在历经两年的成倍上涨后，进行充分的调整是必要的，更有利于市场健康有序地发展。而这个调整期限不是以“天”，也不是以“月”来计算，而是要用“年”来计算。目前，市场也正沿着这个方向发展，并且泡沫已经大大减少。

　　自今年1月来的此轮下跌始于中国平安(601318)宣布千亿元再融资计划，随后更受到前两个月宏观数据过热影响，市场对于宏观调控预期进一步加强。在外围市场方面，美国经济和资本市场的持续不景气，给A股带来了不小的心理影响。

　　此轮持续下跌过程中，要求政策层面呵护市场的呼声不断，尤以下调印花税为焦点。

　　去年5月30日，财政部将买卖双方缴纳的证券交易印花税税率由1％。调整为3％。，2倍的增幅也导致了“5·30”下跌行情的爆发。

　　李振宁昨日表示，全国两会提案中也有涉及改革交易印花税的，为了防止市场继续低迷，现在应该是下调的时候了。

　　两会期间，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强提交提案，要求改革印花税征收方式，向卖方单向征收。贺强在此后公开表示，不能使投资者交易的成本越来越高，风险越来越大，这样会降低交易效率。

　　东莞证券首席分析师李大霄直截了当地表示，下调印花税税率的时机已经成熟。在市场的承接能力不足、总体回报水平偏低的情况下，实行高税率并不利于市场的发展和理性投资。

　　华生认为，距离市场底部还有距离，但这个市场还没有脱离政策市，由于政策的作用和干预，继续下跌的空间已经不大。政策的取向是要防止市场的大起大落，从最近政策的动向来看，客观上也正在这么做。

　　在股指暴跌之初就呼吁救市的北京邦和财富研究所所长韩志国在其博客中认为，在几个月来市场已经明显转弱、不确定性明显增加的情况下，单纯地依靠发行基金救市已经很难收到预期成效，监管层必须立即采取措施，在再融资的制度安排上作出必要的政策调整和改变。