作为长期投资者而言，无论任何时候都希望股价下跌。这与满仓、空仓还是仓位如何没有任何必然联系。
就像语言无法脱离于其存在环境而存在一样，对于不同类型的市场参与者而言，即便相同的用词也会造成不同的解读。例如，将股票当作“筹码”的投资者与当作“权益”的投资者之间，或许很难形成用词上的趋同。最为简单的一个例子就是，我很难向“筹码”交易者说明“即便我满仓持有一家公司，还是希望这家公司的股价大幅下跌”。
下面一个例子，将用于说明，长期而言“较低股价”与“较高股价”之间所带来的不同回报水平。
［案例］ 假设我持有某公司１０万股
起始年度中，这家公司的每股净利润为１．００元，每股分红为０．５０元，并且在未来４０年中，这家公司的净利润与分红额以平均每年５％的增长率增长。
假设情形（１）这家公司一直以１０倍的市盈率交易；
假设情形（２）这家公司一直以２０倍的市盈率交易；
我将每年的分红用于从市场购买这家公司的股权
结果会如何呢？
第（１）种情形：４０年后，我会持有７０３，９９９股，即便按１０倍市盈率计算，其市值约为４，９５６万元；
第（２）种情形：４０年后，我会持有２６８，５０６股，按２０倍市盈率计算，其市值约为３，７８１万元。
哦，看起来差别不大啊？
（１）市值差别看起来不大，但持有的股权数量是２．５倍，每一股的实际内在价值不会因为交易价格的不同而发生任何改变；
（２）启动资金显然不同，实际上如果一直以２０倍市盈率交易，那么起初用同样的资金，我只能买入５万股，而不是上表中的１０万股，如果这样计算，第（２）中情形下，最终持有股份数量只有１３４，２５３股，只有第（１）种情形的１／５不足。
继续讨论，可能有人会说在中国市场上靠分红不靠普～
真的是这样吗？我可不这么认为～
（１）首先分红与否，要看针对哪一类的公司，对于那些有着较高净资产收益率的公司，它的再投资可以获得高于市场平均水平的回报，那么这家公司即便不分红，也同样会给我们带来相同效果，对于有些公司而言，甚至不分红能带来更多回报；
（２）其实有不少分红比例很高的公司，问题不在于他们分多少红，而在于我们用什么价钱买入的这些公司。持有期超过３年以上的公司，如果按最初的买入价格计算，几乎无一例外都是个位数的市盈率，而且分红比例有些已经远远超过１０％以上，甚至更高；
（３）Ａ股市场存在着为数不少的好公司，其实对于小散户而言，能有几家这样的公司已经足够，我可不认为有几个超级散户钱多得必须有上百家好公司才能满足投资需求。
继续延伸
（１）上面的例子仅仅考虑了用分红进行再投资的情形，实际上我们可能有更多的资金来源，比如对于小散户而言，或许有不少散户的劳动报酬应该超过分红额，如果考虑这部分再投入资金，４０年之后可能会产生更加巨大的差距；
（２）极端情况，如果市场以１倍的市盈率交易，那我们就能实现每年翻番的收益，幸甚～；
（３）如果上述案例，考虑第（３）种情形，比如一直按３０倍市盈率交易的结果会是怎样的呢？自己有兴趣可以计算一下。如果有第（４）种情形，一直以５倍市盈率交易呢？
最终，如果我认为持有的股票是具备投资价值的，那么不管持有多少，我一定希望股价不断下跌，股价下跌不会对我造成任何损失，我的１００股不会因为股价下跌而减少。反之，如果持有的是高估得离谱的公司，股价下跌倒是有可能会造成实实在在的损失。