首先这里谈的是“海外股市”，包括欧美、香港及其它海外市场，而非值A股市场。对于相对高估的A股市场而言，很难用普遍存在的市场规律去对其进行解释。
这里就仅仅把以往有关消费行业及宏观经济相关的一些文章摘要转贴出来，以供参考。
下文来自：《短文：牛市、宏观经济与消费行业》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/66599790.html
…… 基于“业绩变化”与“宏观经济”的关系的特征，如果股市想赢来一次超常的“牛市”，那么通常就需要仰仗于“非消费行业”的业绩跳跃式增长。而“牛市”中的投资者通常会抱着“对未来极其乐观”心态，也就会更加倾向于那些“业绩出现暴发式增长”的公司。这样一来，这一类型的公司股价就对指数带来最主要的贡献。相对而言，消费类行业的业绩增长就会显得较为平淡，于是，在牛市中也就有可能落后于指数。
但面临“熊市”时，可能会有截然相反的结局。如果对宏观经济的担忧是形成熊市的原因的话，并且宏观经济也的确如人们所预想那样开始走弱，那么，原本那些“依赖于宏观经济的非消费行业”的业绩就会出现滑落。相对而言，这个时期的消费类行业显得业绩稳健，更具吸引力。
这些或许也是巴菲特在“大牛市”中经常跑输指数，而在指数平淡时，却能反而远远跑赢指数的原因之一，巴菲特是较为典型的着重于“消费行业投资”的投资家。 ……
下文来自：《宏观经济与2008年的投资策略》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/67824764.html
……（2）第二阶段（２００７年、过渡期）：对“大发展”的信心不可动摇，但我们似乎已经看到宏观经济“有可能”与“过热”发生一些关联。这一过程当然有可能延续下去，也有可能无法延续，因此，第一阶段的投资策略开始有所松动，或许是该开始考虑下一阶段的投资策略的时候了，开始进行准备工作。
（３）第三阶段（２００８年～、将开始尽量避免“与宏观经济关联度较大的行业和公司”）：无论任何时候（至少在可预期的未来，比如１０年时间），都不怀疑“大发展”的大背景。但，即便是同样的“大发展”，不同的“部门”、不同的“时期”，有可能出现不同的“速率”。宏观经济“有可能”出现（或正在）“过热”，但我们还是无法确信这一点。对“宏观经济依赖性行业”产生这样两点考虑：Ａ）可能出现“持续”保持“过热”状态较长时间的情形；Ｂ）随时有可能结束“过热”的状态。从这些行业的“估值”所处的位置来看，市场正在假设Ａ）的情形。“最佳”结局是，的确出现Ａ）的情形，那么未来业绩的增长就有可能勉强支持目前的“估值”水平（仅仅如此而已）。问题是，有出现Ｂ）的可能性，那么目前的“估值”就不容乐观。而如果出现Ｂ）的情形，“宏观经济依赖性行业”就有可能承受打击，而“非依赖性行业”受影响较小。如果出现Ａ）的情形，那么双方就有可能打成平手。从概率的角度考虑，“非依赖性行业”胜出的概率略高一些。于是，我们得出２００８年～的投资策略为（仅考虑宏观经济的要素为前提）“尽量避免继续加大对宏观经济依赖性行业和公司的投资”。 ……
下文来自：《如何在周期性行业中赚大钱？》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/61808132.html
…… 石油和钢铁都是典型的周期性行业之一。当石油价格不断走低，以至于无利可图时，大家就会降低对石油开采方面的投资，最终自然而然导致石油产量的下降，进而让石油价格再次走高。于是，企业经营者和投资者就会纷纷加大这一领域的投资。从以往来看，石油市场大约是３０年为一个完整周期的行业，这主要来源于，当人们决定再次投资石油行业时，从投资决策到勘探、开采的时间总是会比较长（要是我们随便在家门口挖个洞就能挖出石油就没这么麻烦了）。同样，对于钢铁行业来说，它的周期可能会较短，比如８年时间，因为建一个钢厂所需的时间总是要比勘探和开采石油要快一些。
相对而言，消费品行业几乎感受不到周期性特征（如果有，那也是主要由需求的周期性决定，而需求是否旺盛主要与宏观经济的周期性和民众收入的均衡性决定，而非生产过程的投资周期性来决定）。……
下文来自：《看过《巴菲特的一次演讲》后的困惑》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/58131770.html
…… 对于宏观经济规律而言，与其说对宏观经济的判断，不如说“对经济发展规律本身的内在逻辑判断”更加贴切一些。
虽然我们也可以通过宏观经济数据以及对比历史数据来做出一些量化的判断，但事实上，我认为“对规律的内在逻辑判断”显得更加合理一些，我想至少对投资者而言是这样的（对于研究宏观经济的学者而言，可能对投资者的这些想法嗤之以鼻）。
与万物发展规律相同，经济发展本身一定存在着某种我们可以的利用的内在规律。
比如，周期性就是其表象特征之一。……
虽然我们也可以通过宏观经济数据以及对比历史数据来做出一些量化的判断，但事实上，我认为“对规律的内在逻辑判断”显得更加合理一些，我想至少对投资者而言是这样的（对于研究宏观经济的学者而言，可能对投资者的这些想法嗤之以鼻）。
与万物发展规律相同，经济发展本身一定存在着某种我们可以的利用的内在规律。
比如，周期性就是其表象特征之一。……
其它资料：《资料共享：港股中的消费类上市公司一览》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/57993421.html
近期读书：《读书：Ｍ型社会——危机与商机》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/74754191.html
投资行为中一切的一切，都起源于“独立思考”，包括“独立思考”哪些问题应该“独立思考”。
上述内容纯属个人见解，请勿当作投资依据。据此操作，后果自负。