央行：今年新增贷款将超4万亿 灵活调整利率

    中国人民银行有关负责人日前在接受新华社记者采访时表示，当前落实适度宽松的货币政策，就是要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，促进经济平稳较快增长，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。 

    这位负责人表示，今年７月份以来，中国人民银行根据党中央、国务院统一决策部署，针对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等新情况，统筹兼顾，进一步加强对经济金融运行的监测分析，及时调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。据统计，１－１０月金融机构人民币贷款增加３．７万亿元，其中７－１０月增加１．２万亿元，同比多增２５５７亿元。 

    这位负责人指出，此次美国金融危机迅速演变为大萧条以来最严重的国际金融危机，其来势之猛、波及之广、影响之深超出各方面预料，世界金融体系和实体经济遭到了重大冲击。在全球经济金融一体化条件下，中国必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。 

    为抵御国际经济环境不利影响，日前，党中央、国务院决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台扩大内需、促进经济增长的十项措施。作为负责任的大国和世界第四大经济体，中国经济保持平稳较快发展就是对世界最大的贡献。 

    这位负责人强调，当前落实适度宽松的货币政策，就是要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，促进经济平稳较快增长，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。 

    一是确保金融体系流动性充足。大幅调减公开市场操作力度，除停发３年期央票外，１年期和３个月期央票发行频率也已降低。此外，针对存款类金融机构新推出短期招标工具（ＴＡＦ），为流动性出现暂时困难的金融机构提供资金支持。 

    二是促进货币信贷总量稳定增长，加大银行信贷对经济增长的支持力度。继续根据经济金融形势及ＣＰＩ涨幅的变化，灵活调整基准利率、存款准备金率等货币政策工具。扩大信贷投放。近期将指导政策性银行在年底前再追加贷款１０００亿元，支持重点项目建设及农副产品收购；鼓励商业银行对年底前１０００亿元中央投资项目提供配套贷款。预计今年全年新增人民币贷款将超过４万亿元。 

    三是加强窗口指导和政策引导，着力优化信贷结构。坚持区别对待、有保有压，鼓励金融机构加大对重点工程建设、中小企业、“三农”、灾后重建、助学、就业等的信贷支持，加大对技术改造、兼并重组、过剩产能转移、节能减排、发展循环经济的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。同时继续限制对“两高”行业和产能过剩行业劣质企业的贷款。 

    四是进一步发挥债券市场融资功能。大力发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具，扩宽企业融资渠道。 

    五是进一步改进中央银行金融服务。确保扩大内需后增加的现金供应。大力配合积极财政政策，畅通国库资金支付清算渠道，扩大国库直接支付涉农、救灾补贴等政府性补助资金范围，提高社保基金收缴和社会化发放效率，确保各项财政支出资金及时安全拨付到位。

    央行年内降息空间还有多大 最新经济（净值，档案，基金吧）数据解读 

    国家统计局今日发布数据显示，10月份居民消费价格总水平上涨4.0%，连续第六个月回落。据近一年中国货币政策的调整与CPI涨幅之间的紧密关联来看，在国际经济放缓以及金融前景不稳定的势态下，中国经济在“相对宽松”货币政策基调确定之后，将再次进入“降息周期”。而此前专家也纷纷预计，央行在近期或将再次降息1-2次以刺激国内消费需求，保持经济平稳较快发展。

　　10月CPI同比上涨4.0% 连续六个月回落

　　据数据显示，10月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.0%，涨幅比上月回落0.6个百分点。这是今年5月份以来，中国CPI同比涨幅连续第六个月回落。从更能反映价格变动情况的环比数据看，10月份CPI环比(比上月)下降0.3%。此外，食品价格涨幅比上月回落1.2个百分点，其中，猪肉价格下降1.2%，粮食价格涨幅回落0.7个百分点。而居住类价格涨幅也比上月回落1.9个百分点。其中，租房价格上涨2.0%，涨幅回落0.7个百分点。

　　10日，国家统计局发布的数据显示10月份中国工业品出厂价格同比上涨6.6%，涨幅比上月回落2.5个百分点，在8月份达到近年来峰值后也开始连续三个月回落。CPI与PPI的“齐头并退”，也进一步给中国经历半年多来从控制通胀货币政策，到提振内需刺激经济发展做好了坚实的基础。

　　CPI与货币政策“息息”相关

　　中国货币政策的调整与CPI的涨幅可谓“息息”相关。数据显示，今年1月份，CPI涨幅为7.1%，比07年12月份CPI6.5%的涨幅高出0.6个百分点，为此，2008年1月25日起，央行便上调了存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率升至15%的新高点。此后，2月份CPI涨幅达到8.7%的近两年来最高点，并连续三个月涨幅站在8%的涨幅高位。央行也从此进入了“加息”周期，从3月份起连续四个月上调存款准备金率，使存款准备金率从1月份的15%一直攀升到6月份的17.5%。央行行长周小川5月份曾表示，当前全球宏观经济的一个特点是各国货币政策目标不一致，部分国家需要防止经济衰退，而中国的货币政策更加关心抑制通货膨胀。

　　此后，由于国家宏观调控政策以及一系列防止通货膨胀的措施出台，加之国际金融危机波及导致通货膨胀压力持续减小，至10月份，CPI的涨幅连续6个月下降，控制通胀的成效已经显现。由此，央行从9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，10月9日又再次下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　据此估计，如果中国年内的CPI继续走低，对于通货紧缩的忧虑将逐渐大过对通货膨胀的担忧，而央行再次降息已经不再是会不会的问题，而是何时以及多大幅度的降息问题。

　　中国消费增长放缓显著 央行年内再降息预期强烈

　　中国近日确定进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，并决定总规模达到4000亿元的总投资。面对国际经济增长的放缓以及国内经济在“相对宽松”货币政策基调确定之后,不少专家机构纷纷预测包括存贷款基准利率和存款准备金率在内不排除大幅调低的可能。

　　北大研究报告会上有关专家表示，第4季度中国消费增长会显著放缓，央行4季度可能实施2到3次降息。中金公司也在此前预计，央行年内可能会再降息1—2次，而最有可能在12月份降息。

　　此外，申银万国宏观经济高级分析师李慧勇认为，由于灾后重建以及国家明确提出加大投资力度，外贸顺差可能大幅度增加，预计央行在年内将降息一次，明年平均每个季度降息一次。中国中银国际证券发布最新债券市场策略报告称，料年内央行将继续降息27个基点。（中国新闻网） 

    10月CPI涨幅继续回落几成定局 年内或大幅降息

    今天将正式公布的CPI（居民消费价格指数）数据几乎没有什么悬念,其涨幅将连续第六个月回落。此前,大部分机构都预测,10月份PPI、CPI将会延续9月份“双降”之势,其中CPI的涨幅可能落在4.2%左右。与此同时,在“相对宽松”货币政策基调确定之后,存贷款基准利率不排除大幅调低的可能,而可能大幅下调的还包括存款准备金率。

　　CPI在第四季度或“连降”

　　昨天,国家统计局发布的数据显示,10月份我国工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.6%,涨幅比上月回落2.5个百分点。此前的8月份,PPI曾创下10.1%的12年来涨幅新高,但该数据在9月份起明显回落至9.1%,10月份又大幅回落2个多百分点。

　　CPI持续回落几乎已是所有学者的共识。此前,大部分机构均预测10月份CPI将在4.2%左右。国家统计局总经济师姚景源曾在上周六公开表示,我国CPI还将进一步回落。

　　就目前情况看,美国等发达经济体增速的下滑已给我国实体经济带来负面影响。国内许多制造型企业在过去几个月产能急剧下滑,受外需下降的影响,出口形势日益恶化。最新公布的制造业采购经理指数（PMI）大幅下跌已经清晰显示,由于内需不够强劲,企业生产明显减速。在这种背景下,10月、11月、12月三月的CPI、PPI很可能将继续回落。

　　商务部最新监测表明,我国食用农产品价格已连续4周回落,在食品总供给和总需求的矛盾缓解后,来自国际市场的价格传导压力有所减弱等因素,也将促使居民消费价格保持低位。申银万国宏观经济高级分析师李慧勇认为,本轮物价上涨已接近尾声。

　　中金公司预计,10月份CPI涨幅将回落至3.8%—4.2%,兴业银行(601166)预计在4.2%—4.4%之间。

　　年内存在再降息可能性

　　从目前情况看,CPI下跌的趋势越来越明显,随着国内外需求的萎缩和产能相对的大幅度提升,由通胀转为通缩的可能性正在增强。在此背景下,决策层开始在信贷、财税、基建等方面施力,未来的政策着力点开始转向全面保增长,货币政策转为“适度宽松”。有关专家预测,年内继续降息和调低存款准备金率已经没有异议,关键是幅度大小的问题。

　　中金公司预计,10月份我国经济将进一步放缓,预计出口同比增速降至19%,工业增加值同比增速降至11.5%。央行年内可能会再降息1—2次,而最有可能在12月份降息。

　　李慧勇预计,央行在年内将再降息一次,明年平均每个季度降息一次,到明年底基准利率将保持在2.2%的水平,而存款准备金率在未来12个月里,可能大幅下调5个百分点左右,以此来配合信贷规模限制的取消政策。兴业银行首席经济学家鲁政委预计,年内还将有27到72个基点的降息空间;准备金率将大幅下调,年内可能有150到200个基点的下调空间。明年保增长的目标应该在8—9%之间。（新闻晨报）

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