A股惊现三只一元股 价值回归还是底部来临？

    经过多日苦苦挣扎，本周五，*ST梅雁、*ST厦华最终收于一元区间，同时加入一元股阵营的还有*ST夏新。对此，有人认为中国股市将继续下跌，直到市场出现更多的一元股，也有人认为一元股的出现似乎预示着市场已经来到底部，曙光就在前方。

　　不过，中信建投策略分析师陈祥生指出，"1元股的出现并不意味着市场已经到底或者还是要继续下跌，这只是股票价值回归过程中必然会出现的一个现象"。

　　本周五，上证综指一举击穿2001年牛市顶部2245点，个股大面积下挫，股价迭创新低，两市惊现三只一元股。截至收盘，*ST梅雁、*ST厦华均报1.94元，双双成为两市第一低价股，*ST夏新报1.95元。

　　上周四，*ST梅雁盘中跌破2元，成为这轮熊市首只一元股，*ST厦华本周三也一度失守2元关口，但两股收盘均顽强站在2元以上。随着今日大盘急挫，上述两股及*ST夏新终于毫无抵抗地收在了2元以下。时隔一年多，A股重回一元时代。

　　随着个股的连续下挫，两市低价股阵容正在不断扩大。截至今日收盘，沪深A股价格在5元以下的个股共达583只，占今日交易股票的38.66%，A股平均股价降至7.751元，其中3元以下个股有71只。低价股前12名均为ST股，ST深泰、*ST昌鱼距一元股也仅一步之遥。除了ST股外，大批非ST股也跻身低价股行列，华联控股(000036)、东北电气(000585)、波导股份(600130)股价最低，均为2.55元。这批低价股中，亏损及高市盈率个股占了多数。

　　陈祥生在一份研究报告指出，"对于亏损或微利股，未来可能会继续下跌，从而市场出现更多的一元股，而对于有业绩支撑的个股而言，其绝对价格也不会不断创出新低，未来将有望在业绩展露过程中重新得到评估"。

　　回顾历史，最早出现一元股是在1994年，当时市场极度低迷，以上海石化为首的30余只股票价格不到2元。后来，市场在1998年和2002年曾几度出现一元股，但随着几只一元股的无奈退市或重组成功，一元股一度绝迹。

　　到了2004年6月，ST银广夏和*ST吉纸率先跌破2元，开启了上一轮熊市的一元股时代，随后越来越多的个股步其后尘，加入一元股行列。此后很长一段时间，一元股遍地开花，甚至出现一元以下的"仙股"，2005年一元股的数量达到50多只。

　　直至2007年的大牛市中，一元股才彻底消失，并随着大盘的节节向上势如破竹连续消灭二元股、三元股，甚至连五元以下个股都一度不见踪影。牛市中鸡犬升天，*ST梅雁在2007年9月份曾创出7.68元的高价，*ST夏新同期也触顶8.15元，*ST厦华则在今年3月份创出高点8.45元。

　　对于一元股重现江湖，个股纷纷步入低价时代的现象，全景网最近所做的一个调查显示，近八成半投资者认为这是由于业绩难以支撑股价，价值回归的必然，多数投资者认为低价ST股加入一元股行列，或将面临退市风险。

　　陈祥生认为，目前二级市场参与者已经发生了变化，原本作为主力的基金、保险、中小散户等投资者不得不面对持股成本绝对低廉的大小非，原本常用的PE估值在大小非的低成本面前也逐渐失效，市场估值体系正在重建。从产业资本和金融资本之间的博弈来看，如何衡量产业资本对金融资本的冲击，才是找到估值方法的关键。