上市公司业绩分化明显 基金调仓合“路线图”

    虽然中报披露刚刚开始，但通过业绩预测，上半年上市公司整体业绩情况已经初露端倪。而透过已披露完毕的基金二季报，我们可以发现，基金调仓"路线图"与上市公司业绩变化情况基本暗合。

　　根据深圳证券信息公司的统计，截止7月22日，共有801家上市公司发布了中期业绩预测，其中业绩预增/预盈的有468家，比去年同期增加34.48%；业绩预减/预亏共有270家，比去年同期增加58.82%。可以看出，经过去年业绩洪峰后，通胀压力下上市公司业绩分化是比较明显的。

　　预增/预盈公司中，有354家公司预计业绩大幅上升，仅比去年同期增加10.97%。但预减/预亏公司中预计业绩大幅下降的公司有78家，比去年同期增加了136.36%。

　　而按照行业统计的业绩预测结果，与基金二季度调仓"路线图"基本不谋而合。

　　抗通胀成为基金二季度调仓主线，在此思路下，处于上游行业的煤炭股遭到基金"哄抢"。西山煤电、中国神华、潞安环能、金牛能源占据了基金增持榜前十位的近半壁江山。煤炭股中期业绩也确实出众，预计业绩大幅上升的公司达到18家，去年同期仅有6家。

　　除了煤炭股，二季度基金还增持了医药生物、批发零售等防御性行业。批发零售行业中，虽然预计业绩大幅上升的公司与去年同期持平都是20家，但预亏公司减少预盈公司增加4家，显示行业景气度有所提升。

　　由于煤炭价格大幅上涨而同期电价没有进行相应调整，上半年上市电力公司业绩大幅下滑。32家公司中预增公司仅有6家。报忧公司则占八成，其中预亏公司有21家，而去年仅有5家。对于电力股，基金早在一季度就着手开始减持行动，首季基金重仓持有的电力股票数量环比下降16.57%。局势未有变化前，二季度基金采取了小幅减持观望的态度。

　　制造业中，虽然业绩预计大幅上升的公司比去年同期略有增加，但同时业绩大幅下降的公司有45家，业绩预降的公司有29家，都比去年同期大幅增多。而在基金二季度减持对象中，钢铁和机械板块也赫然在列。

　　二季度基金大举减持地产、银行股，尤其是房地产业成为基金最大的减持对象。但统计显示这两大行业中期业绩并不堪忧。其中房地产业业绩大幅预增的公司有25家，比去年同期增加一倍有多。业绩大幅预降的公司仅有4家。金融保险股业绩也保持平稳增长，大幅预增的公司有14家，比去年同期还多2家，业绩大幅下降的公司仅有1家。对政策的担忧是基金经理们看轻业绩进行大手笔减持的主要原因。